Jaké jsou determinanty kapitálové struktury?
Jakýkoli typ organizace nebo subjektu, ať už korporace nebo národ, se spoléhá na kapitál, aby usnadnil jeho operace a dosáhl jeho základních funkcí. Jak organizace strukturuje svůj kapitál, často určuje efektivitu, ve které je schopen využít tento kapitál k dosažení svých cílů. Kapitálová struktura v organizaci se tedy vztahuje na poměr dluhu i vlastního kapitálu, který obsahuje tyto kapitálové zdroje. Ústřední pro analýzu struktury kapitálu je kromě poměrů a kapitálu dluhu poměr dlouhodobého k krátkodobému dluhu. Determinanty struktury kapitálu závisí na těchto poměrech, přičemž hlavními faktory jsou velikost organizace, náklady na fixní aktiva, organizační účely nebo zaměření, právní požadavky, organizační kontrolu, investiční požadavky, důvody pro získání financí, podmínky financí, tržní podmínky a flexibilitu, jakož i požadavky investorů nebo jiných, kteří mají podíl v organizačních výsledcích.
Většina organizací bude hledat rovnováhu v kapitálové struktuře, která účinně řeší organizační potřeby, a zároveň umožní veškerému kapitálu, jak dluh, tak vlastní kapitál produktivně pracovat. Někteří vědci to označují jako „ideální“ strukturu kapitálu. Zásadní pro dosažení této ideální struktury kapitálu je pochopit ty determinanty nejvíce specifické pro organizaci. Sladění těchto determinant se správnou kombinací financování dluhu a vlastního kapitálu pomáhá zajistit konzistentní peněžní tok, ziskovost a požadovanou flexibilitu při nasazení kapitálových zdrojů. Zkoumání kapitálové struktury v obou zemích po celém světě i podniků všech typů dospělo k závěru, že výše uvedené determinanty kapitálové struktury jsou ústřední pro téměř všechny organizační subjekty.
Pevná aktiva jsou důležitá pro analýzu kapitálové struktury, protože bez těchto aktiv nemůže organizace fungovat, což definuje jejich trvalost,Spíše než zmiňuje jejich hodnotu, která kolísá. Rozhodující je také velikost organizace, přičemž většina případů je vyžadována větší kapitálové zdroje od větších organizací nebo národů. Celkové poslání a cíle organizace také určí oba zdroje kapitálu a jak tento kapitál pochází. Struktura byrokracie, řízení a kontroly také ovlivňuje to, jak je kapitál strukturován pro ochranu celkové integrity organizace a její správy. Každý z těchto determinantů kapitálové struktury je nejčastěji přímo pod kontrolou organizace nebo firmy a dokonce může být upraven tak, aby odrážel přístup k kapitálu.
Na druhé straně další determinanty kapitálové struktury obvykle vyžadují analytický přístup, aby zajistili pochopení jejich potenciálního dopadu na organizaci. Zákonné požadavky často určí, jaké typy kapitálu má organizace přístup, jako je parlament národa, který uplatní strop na částku dluhu A NATion může držet. Potenciální finanční ujednání a zvážení využití vlastního kapitálu se obvykle hodnotí, aby se stanovily jejich dopady v krátkodobém i dlouhodobém horizontu. Tržní podmínky a požadavky investorů nebo zúčastněných stran musí být rovněž analyzovány, aby bylo možné posoudit dopad na využití různých typů investic ke splnění organizačních cílů. Každý z těchto determinantů kapitálové struktury je neustále zohledněn, přičemž kapitálová struktura je v případě potřeby revidována k sladění cílů organizace s požadovanými přístupnými kapitálovými zdroji.