Jaké jsou determinanty kapitálové struktury?
Jakýkoli druh organizace nebo subjektu, ať už je to korporace nebo národ, se spoléhá na kapitál, aby usnadnil jeho činnost a dosáhl jeho základních funkcí. Jak organizace strukturuje svůj kapitál, bude často určovat účinnost, v níž je schopna tento kapitál využít k dosažení svých cílů. Kapitálová struktura v organizaci se tedy týká poměru dluhu a vlastního kapitálu, který tyto kapitálové zdroje tvoří. Ústředním bodem při analýze kapitálové struktury je poměr dlouhodobého a krátkodobého dluhu k poměru dluhu k vlastnímu kapitálu. Determinanty kapitálové struktury jsou závislé na těchto poměrech, přičemž hlavními faktory jsou organizační velikost, náklady na dlouhodobý majetek, organizační účel nebo zaměření, právní požadavky, organizační kontrola, investiční požadavky, důvody pro získání financování, finanční podmínky, tržní podmínky a flexibilita a také požadavky investorů nebo jiných, kteří mají podíl na organizačních výsledcích.
Většina organizací bude usilovat o rovnováhu v kapitálové struktuře, která účinně řeší organizační potřeby, a zároveň umožní, aby veškerý kapitál, dluh i kapitál, fungoval produktivně. Někteří vědci to označují jako „ideální“ kapitálovou strukturu. Zásadní pro dosažení této ideální struktury kapitálu je porozumět těm určujícím faktorům, které jsou pro organizaci nejpřesnější. Sladění těchto determinant se správnou kombinací financování dluhu a vlastního kapitálu pomáhá zajistit konzistentní peněžní tok, ziskovost a požadovanou flexibilitu při nasazení kapitálových zdrojů. Zkoumání kapitálové struktury v obou zemích po celém světě i v podnicích všech typů dospělo k závěru, že výše uvedené determinanty kapitálové struktury jsou ústřední pro téměř všechny organizační jednotky.
Dlouhodobá aktiva jsou důležitá pro analýzu kapitálové struktury, protože bez těchto aktiv nemůže organizace fungovat, která definuje jejich stálost, spíše než se zmiňuje o jejich hodnotě, která kolísá. Velikost organizace je také zásadní, přičemž ve většině případů jsou od větších organizací nebo národů vyžadovány větší kapitálové zdroje. Celkové poslání a cíle organizace také určí jak zdroje kapitálu, tak způsob, jakým je tento kapitál získáván. Struktura byrokracie, řízení a kontroly také ovlivňuje strukturu kapitálu, aby byla chráněna celková integrita organizace a její správy. Každý z těchto determinant kapitálové struktury je nejčastěji přímo pod kontrolou organizace nebo firmy a dokonce může být upraven tak, aby odrážel přístup ke kapitálu.
Na druhé straně jiné determinanty kapitálové struktury obvykle vyžadují analytičtější přístup, aby zajistily pochopení jejich možného dopadu na organizaci. Právní požadavky často určují, k jakým druhům kapitálu může organizace přistupovat, například parlament národa uplatňující strop na dluh, který může stát držet. Potenciální finanční ujednání a zvážení využití vlastního kapitálu se obvykle posuzují, aby se určil jejich dopad v krátkodobém i dlouhodobém horizontu. Rovněž je třeba analyzovat tržní podmínky a požadavky investorů nebo zúčastněných stran, aby bylo možné posoudit dopad na využití různých typů investic k dosažení organizačních cílů. Každý z těchto určujících faktorů kapitálové struktury je bráno v úvahu nepřetržitě, přičemž kapitálová struktura je v případě potřeby upravována, aby sladila cíle organizace s požadovanými dostupnými kapitálovými zdroji.