Quels sont les déterminants de la structure du capital?
Tout type d'organisation ou d'entité, qu'il s'agisse d'une société ou d'un pays, s'appuie sur des capitaux pour faciliter ses opérations et lui permettre d'accomplir ses fonctions essentielles. La structure de l'organisation de son capital déterminera souvent l'efficacité avec laquelle elle pourra exploiter ce capital pour atteindre ses objectifs. La structure du capital dans une organisation fait donc référence au ratio de la dette et des capitaux propres qui composent ces ressources en capital. Le ratio de la dette à long terme sur la dette à court terme, ainsi que des ratios dette / capitaux propres, est au cœur de l'analyse de la structure du capital. Les déterminants de la structure du capital dépendent de ces ratios, les principaux facteurs étant la taille de l’organisation, le coût des immobilisations, la finalité ou les priorités de l’organisation, les exigences légales, le contrôle de l’organisation, les exigences en matière d’investissement, les raisons pour obtenir un financement, les conditions du marché, la flexibilité du marché. requis ainsi que les exigences des investisseurs ou d’autres personnes qui ont un intérêt dans les résultats organisationnels.
La plupart des organisations rechercheront un équilibre dans la structure du capital qui réponde efficacement à leurs besoins tout en permettant à tout le capital, à la fois la dette et les capitaux propres, de fonctionner de manière productive. Certains chercheurs y voient une structure de capital «idéale». La clé de la réalisation de cette structure idéale de capital consiste à comprendre les déterminants les plus spécifiques à l’organisation. L'alignement de ces déterminants sur la combinaison appropriée de financement par emprunt et par actions permet de garantir des flux de trésorerie constants, une rentabilité et la flexibilité requise pour le déploiement des ressources en capital. L’examen de la structure du capital dans les deux pays du monde, ainsi que des entreprises de tous types, a permis de conclure que les déterminants susmentionnés de la structure du capital sont au cœur de la quasi-totalité des entités organisationnelles.
Les immobilisations jouent un rôle important dans l'analyse de la structure du capital, car sans ces actifs, une organisation ne peut pas fonctionner, ce qui définit leur permanence plutôt que de faire allusion à leur valeur, qui fluctue. La taille d'une organisation est également cruciale, dans la plupart des cas, des ressources en capital plus importantes sont nécessaires pour les grandes organisations ou les nations. La mission globale et les objectifs de l'organisation détermineront également les deux sources de capital et la manière dont ce capital est obtenu. La structure de la bureaucratie, la gestion et le contrôle influencent également la structure du capital afin de protéger l'intégrité globale de l'organisation et de son administration. Chacun de ces déterminants de la structure du capital est le plus souvent directement sous le contrôle de l'organisation ou de l'entreprise et peut même être ajusté pour refléter l'accès au capital.
D'autre part, d'autres déterminants de la structure du capital requièrent généralement une approche plus analytique pour permettre de comprendre leur impact potentiel sur l'organisation. Les exigences légales déterminent souvent les types de capital auxquels une organisation peut accéder, par exemple le parlement d'un pays qui applique un plafond au montant de la dette qu'un pays peut détenir. Les accords de financement potentiels et la possibilité d’utiliser les capitaux propres sont généralement évalués pour déterminer leurs impacts à court et à long terme. Les conditions du marché et les besoins des investisseurs ou des parties prenantes doivent également être analysés pour évaluer leur impact sur l'utilisation de divers types d'investissement pour atteindre les objectifs de l'organisation. Chacun de ces déterminants de la structure du capital est pris en compte sur une base continue, la structure du capital étant révisée au besoin pour aligner les objectifs de l'organisation sur les ressources en capital accessibles requises.