Hvad er det, der bestemmer kapitalstrukturen?
Enhver organisation eller enhed, uanset om et selskab eller en nation er afhængig af kapital for at lette dens operationer og opnå det kernefunktioner. Hvordan organisationen strukturerer sin kapital, vil ofte bestemme, hvor effektiv den er i stand til at udnytte kapitalen til at nå sine mål. Kapitalstruktur i en organisation henviser således til forholdet mellem både gæld og egenkapital, der udgør disse kapitalressourcer. Det centrale i analysen af kapitalstrukturen er forholdet mellem langfristet og kortvarig gæld ud over gældsandele. Bestemmere af kapitalstruktur er afhængige af disse forhold, hvor hovedfaktorerne er organisatorisk størrelse, omkostninger til anlægsaktiver, organisatorisk formål eller fokus, juridiske krav, organisatorisk kontrol, investeringskrav, grunde til at opnå finansiering, finansieringsbetingelser, markedsforhold og fleksibilitet krævede såvel som krav fra investorer eller andre, der har en andel i organisatoriske resultater.
De fleste organisationer vil søge en balance i kapitalstruktur, der effektivt imødekommer organisatoriske behov, samtidig med at al kapital, både gæld og egenkapital kan arbejde produktivt. Nogle forskere omtaler dette som en ”ideel” kapitalstruktur. Det er afgørende for at opnå denne ideelle kapitalstruktur er at forstå de determinanter, der er mest specifikke for organisationen. Tilpasning af disse determinanter med den rigtige blanding af gælds- og aktiefinansiering hjælper med at sikre en ensartet pengestrøm, rentabilitet og krævet fleksibilitet i indsættelsen af kapitalressourcer. Undersøgelse af kapitalstruktur i begge nationer over hele verden såvel som virksomheder af alle typer har konkluderet, at de førnævnte determinanter for kapitalstruktur er centrale for næsten alle organisationsenheder.
Anlægsaktiver er vigtige for at analysere kapitalstrukturen, for uden disse aktiver kan en organisation ikke fungere, hvilket definerer deres varighed snarere end henviser til deres værdi, der svinger. Størrelse på en organisation er også afgørende, hvor de fleste tilfælde kræver større kapitalressourcer fra større organisationer eller nationer. Organisationens overordnede mission og mål vil også bestemme både kilder til kapital, og hvordan kapitalen hentes. Struktur af bureaukrati, ledelse og kontrol har også indflydelse på, hvordan kapital er struktureret for at beskytte den overordnede integritet af organisationen og dens administration. Hver af disse determinanter for kapitalstrukturen er oftest direkte under kontrol af organisationen eller firmaet og kan endda justeres for at afspejle adgangen til kapital.
På den anden side kræver andre determinanter for kapitalstrukturen normalt en mere analytisk tilgang for at sikre en forståelse af deres potentielle indflydelse på organisationen. Juridiske krav vil ofte bestemme, hvilke typer kapital en organisation kan få adgang til, såsom et lands parlament, der anvender et loft for det gældsbeløb, som en nation kan have. Potentielle finansieringsordninger og overvejelse om at udnytte egenkapitalen vurderes normalt for at bestemme deres virkninger både på kort og lang sigt. Markedsforhold og investor- eller interessentkrav skal også analyseres for at vurdere indflydelsen på brugen af forskellige typer investeringer for at opfylde organisatoriske mål. Hver af disse determinanter for kapitalstrukturen tages løbende i betragtning, idet kapitalstrukturen revideres når det er nødvendigt for at tilpasse organisationsmålene med de nødvendige tilgængelige kapitalressourcer.