Jakie są determinanty struktury kapitału?

Każdy rodzaj organizacji lub podmiotu, niezależnie od tego, czy jest to korporacja, czy państwo, polega na kapitale w celu ułatwienia jego działalności i osiągnięcia podstawowych funkcji. To, jak organizacja zorganizuje swój kapitał, często określa skuteczność, z jaką jest w stanie wykorzystać ten kapitał do osiągnięcia swoich celów. Struktura kapitału w organizacji odnosi się zatem do stosunku zarówno długu, jak i kapitału własnego, które obejmują te zasoby kapitałowe. Centralnym elementem analizy struktury kapitału jest stosunek zadłużenia długoterminowego do krótkoterminowego, oprócz wskaźników zadłużenia do kapitału własnego. Determinanty struktury kapitału zależą od tych wskaźników, przy czym głównymi czynnikami są wielkość organizacyjna, koszt środków trwałych, cel lub cel organizacyjny, wymogi prawne, kontrola organizacyjna, wymogi inwestycyjne, powody uzyskania finansowania, warunki finansowania, warunki rynkowe i elastyczność wymagane, a także wymagania inwestorów lub innych osób, które są zainteresowane wynikami organizacji.

Większość organizacji będzie dążyć do równowagi w strukturze kapitału, która skutecznie zaspokoi potrzeby organizacyjne, jednocześnie umożliwiając produktywne funkcjonowanie całego kapitału, zarówno długu, jak i kapitału. Niektórzy badacze określają to mianem „idealnej” struktury kapitału. Kluczowe dla osiągnięcia tej idealnej struktury kapitału jest zrozumienie tych czynników najbardziej specyficznych dla organizacji. Dostosowanie tych uwarunkowań do odpowiedniej kombinacji finansowania dłużnego i kapitałowego pomaga zapewnić spójny przepływ środków pieniężnych, rentowność i wymaganą elastyczność we wdrażaniu zasobów kapitałowych. Badanie struktury kapitału w obu narodach na całym świecie, a także we wszelkiego rodzaju przedsiębiorstwach, wykazało, że wspomniane wyżej determinanty struktury kapitału są kluczowe dla prawie wszystkich podmiotów organizacyjnych.

Środki trwałe są ważne przy analizie struktury kapitału, ponieważ bez tych aktywów organizacja nie może funkcjonować, co określa ich trwałość, a nie nawiązuje do ich wartości, która zmienia się. Wielkość organizacji ma również kluczowe znaczenie, przy czym w większości przypadków większe organizacje lub narody wymagają większych zasobów kapitałowych. Ogólna misja i cele organizacji będą również określać oba źródła kapitału i sposób pozyskiwania kapitału. Struktura biurokracji, zarządzania i kontroli wpływa również na strukturę kapitału w celu ochrony ogólnej integralności organizacji i administracji. Każda z tych determinant struktury kapitału jest najczęściej bezpośrednio pod kontrolą organizacji lub firmy, a nawet może być dostosowana w celu odzwierciedlenia dostępu do kapitału.

Z drugiej strony inne determinanty struktury kapitału zwykle wymagają bardziej analitycznego podejścia, aby zapewnić zrozumienie ich potencjalnego wpływu na organizację. Wymagania prawne często określają, do jakiego rodzaju kapitału organizacja może uzyskać dostęp, na przykład parlament danego kraju stosujący pułap kwoty długu, jaki może posiadać naród. Potencjalne ustalenia dotyczące finansowania i rozważenie wykorzystania kapitału własnego są zazwyczaj oceniane w celu ustalenia ich wpływu zarówno w krótkim, jak i długim okresie. Warunki rynkowe oraz wymagania inwestorów lub interesariuszy również muszą zostać przeanalizowane, aby ocenić wpływ wykorzystania różnych rodzajów inwestycji do osiągnięcia celów organizacyjnych. Każdy z tych wyznaczników struktury kapitału jest brany pod uwagę w sposób ciągły, przy czym struktura kapitału jest korygowana, gdy jest to wymagane w celu dostosowania celów organizacji do wymaganych dostępnych zasobów kapitałowych.