Co je to smlouva o vazbě?
Bondová smlouva je klauzule v dluhopisovém odsazení nebo zadlužení, která popisuje jeden z podmínek dluhopisu. Tyto smlouvy, které jsou seskupeny dohromady, nastíní práva držitele dluhopisů a omezení emitenta, pokud jde o dluhopis. Jejich primárním účelem je chránit držitele dluhopisů. Podmínky nastíněné smlouvou Bond jsou právně závazné.
Existují dva typy smluv: pozitivní, také známé jako ochranný a negativní. Pozitivní smlouvy jsou ustanovení, která popisují kroky vyžadované emitentem. Negativní smluvní nastiňování akcí, kterým je emitent zakázáno přijímat, zatímco dluhopis je stále aktivní. Některé příklady pozitivního vazby na dluhopisy zahrnují závazek udržovat řádné pojištění obětí a zajistit, aby byly přislíbené příjmy uloženy. Bondová smlouva bude často také vyžadovat obecný závazek řádně udržovat, dokončit a jinak plnit odpovědnostidržitelům dluhopisů. Mohou také existovat pozitivní smlouvy, které omezují emitenta na určitou úroveň finančního konzervatismu nebo vyžadují dodržování určitého zájmového krytí nebo dluhu a kapitálového pákového efektu. Pozitivní smlouvy mohou vyžadovat, aby emitent poskytl držitelům dluhopisů úplné zveřejnění činností souvisejících s dluhopisem.
Negativní smlouvy jsou omezení, která musí emitent pozorovat. Společná ustanovení zakazují emitentovi prodávat aktiva, předat kontrolu nad dluhopisem jiné straně nebo se zapojit do jakékoli činnosti, o které se předpokládá, že zabrání úspěchu dluhopisu. Mezi další běžné smlouvy patří omezení akumulace dluhu a rozdělení dividend. Vzhledem k vnímané vysoké bezpečnosti je běžné, že dluhopisy s vyšším počtem negativních smluv mají nižší úrokovou sazbu.
Jakmile je stanovena, je konzervativní smlouva velmi obtížné změnit. Za toPožádejte o změnu, emitent dluhopisů obvykle vytvoří změnu odloučení dluhopisu. Pak je běžným postupem, aby držitelé dluhopisů hlasovali, s většinou nebo super-většinou ve prospěch potřebné změny, aby se projevila.
Mnoho emitentů přestalo zahrnout dluhopisovou smlouvu do svých smluv s držiteli dluhopisů, protože mají pocit, že jsou příliš restriktivní. Aby se přizpůsobil poklesu smluv, mnoho investorů se obrátilo na cenné papíry podporované aktivem. Tyto investice mají zvláštní úroveň zabezpečení, protože jsou založeny na stávajících aktivech, které jsou drženy v důvěře.