Cos'è un'alleanza di legame?

Un'alleanza obbligazionaria è una clausola in un indenture obbligazionario, o contratto di debito, che descrive uno dei termini di un'obbligazione.Raggruppati insieme, queste alleanze delineano i diritti del titolare delle obbligazioni e le restrizioni sull'emittente per quanto riguarda il legame.Il loro scopo principale è proteggere il titolare del legame.I termini delineati da un patto di legame sono legalmente vincolanti.

Esistono due tipi di alleanze: positivi, noti anche come protettivi e negativi.Le alleanze positive sono clausole che descrivono le azioni richieste dall'emittente.Le alleanze negative delineano le azioni che all'emittente è vietato prendere mentre il legame è ancora attivo.

In sostanza, le alleanze positive sono promesse al titolare del legame fatto dall'emittente.Alcuni esempi di un patto di obbligazioni positivi includono un impegno a mantenere un'adeguata assicurazione sulle vittime e per garantire che vengano depositati i ricavi promessi.Un'alleanza di obbligazioni richiederà spesso anche un impegno generale per mantenere, completare e altrimenti adempiere adeguatamente le responsabilità nei confronti dei titolari di obbligazioni.Potrebbero esserci anche alleanze positive che limitano l'emittente a un certo livello di conservatorismo finanziario o richiedono aderenza a determinate copertura di interessi o debito e leva del patrimonio netto.Le alleanze positive possono richiedere che l'emittente fornisca ai detentori di obbligazioni di divulgazione per le attività rilevanti per il legame.

Le alleanze negative sono restrizioni che l'emittente deve osservare.Le clausole comuni proibiscono a un emittente di vendere attività, consegnare il controllo del legame a un'altra parte o di impegnarsi in qualsiasi attività che si ritiene impedisca il successo del legame.Altre alleanze comuni includono restrizioni all'accumulo di debito e distribuzione dei dividendi.A causa dell'elevata sicurezza percepita, è comune che le obbligazioni con un numero più elevato di alleanze negative abbiano un tasso di interesse inferiore.

Una volta stabilito, un'alleanza obbligazionaria è estremamente difficile da cambiare.Al fine di richiedere una modifica, l'emittente obbligazionario creerà in genere un emendamento al protagonista.Quindi una procedura comune è che i titolari di obbligazioni votino, con una maggioranza o una super maggioranza a favore del cambiamento richiesto per avere effetto.

Molti emittenti si sono fermati, incluso l'alleanza obbligazionaria nei loro contratti con i titolari di obbligazioniPerché sentono di essere troppo restrittivi.Al fine di accogliere il declino delle alleanze, molti investitori si sono rivolti a titoli garantiti da attività.Questi investimenti hanno un ulteriore livello di sicurezza perché si basano su attività esistenti che si svolgono in una fiducia.