Co to jest przymierze obligacyjne?

Przymierze obligacji jest klauzulą w obligacji lub umowie o długach, która opisuje jeden z warunków obligacji.Zgrupowane razem, te przymierza przedstawiają prawa posiadacza obligacji i ograniczenia emitenta w odniesieniu do obligacji.Ich głównym celem jest ochrona posiadacza obligacji.Warunki określone przez przymierze wiązania są prawnie wiążące.

Istnieją dwa rodzaje przymierzy: pozytywne, znane również jako ochronne i negatywne.Pozytywne przymierza to klauzule opisujące działania wymagane przez emitenta.Negatywne przymierza nakreślają działania emitentowi podejmowanie, gdy obligacja jest nadal aktywna.

Zasadniczo pozytywne przymierza są obietnicą dla posiadacza obligacji dokonanych przez emitenta.Niektóre przykłady pozytywnego przymierza obligacji obejmują zobowiązanie do utrzymania odpowiedniego ubezpieczenia na wypadek wypadków i zapewnienie, że złożone są przychody.Przymierze obligacyjne często wymaga również ogólnego zobowiązania do właściwego utrzymania, uzupełnienia i w inny sposób wypełniania obowiązków wobec posiadaczy obligacji.Mogą również istnieć pozytywne przymierza, które ograniczają emitenta do pewnego poziomu konserwatyzmu finansowego lub wymagają przestrzegania pewnego ubezpieczenia od odsetek lub długu i dźwigni kapitałowej.Pozytywne przymierza mogą wymagać, aby emitent zapewnił posiadaczom obligacji pełne ujawnienie działań związanych z obligacją.

Ujemne przymierza są ograniczeniami, które emitent musi zaobserwować.Wspólne klauzule zabrania emitentowi sprzedawania aktywów, przekazywania kontroli obligacji innej stronie lub zaangażowania się w wszelkie działalność, która uważa się za uniemożliwiając powodzenie obligacji.Inne popularne przymierza obejmują ograniczenia dotyczące gromadzenia długów i dystrybucji dywidend.Ze względu na postrzegane wysokie bezpieczeństwo często wiązania z większą liczbą ujemnych przymierzy mają niższą stopę procentową.

Po jego ustaleniu przymierze obligacji jest niezwykle trudne do zmiany.Aby poprosić o zmianę, emitent obligacji zazwyczaj utworzy poprawkę do indentury obligacji.Następnie powszechną procedurą jest głosowanie obligacji, z większością lub super wielkości na korzyść wymaganej zmiany w celu wejścia w życie.

Wielu emitentów zatrzymało się w tym przymierze obligacji w swoich umowach z posiadaczami obligacjiPonieważ uważają, że są zbyt restrykcyjne.Aby uwzględnić spadek przymierzy, wielu inwestorów zwróciło się do papierów wartościowych zabezpieczonych aktywami.Inwestycje te mają dodatkowy poziom bezpieczeństwa, ponieważ opierają się na istniejących aktywach, które są utrzymywane w zaufaniu.