Wat is een verbondsgebonden?
Een verbondsgebonden is een clausule in een obligatie -contract of schuldencontract, die een van de voorwaarden van een obligatie beschrijft. Gegroepeerd gegroepeerd, schetsen deze convenanten de rechten van de obligatiehouder en beperkingen op de emittent met betrekking tot de obligatie. Hun primaire doel is om de obligatiehouder te beschermen. De termen die door een verbondsgebonden worden beschreven, zijn wettelijk bindend.
Er zijn twee soorten convenanten: positief, ook bekend als beschermend en negatief. Positieve verbonden zijn clausules die acties beschrijven die door de emittent zijn vereist. Negatieve convenanten schetsen acties die de emittent verboden is om te nemen terwijl de obligatie nog steeds actief is.
In wezen zijn positieve verbonden beloften aan de obligatiehouder van de emittent. Enkele voorbeelden van een positief verbondsgebonden zijn onder meer een verbintenis met het handhaven van de juiste slachtofferverzekering en om ervoor te zorgen dat toegewijde inkomsten worden afgezet. Een verbondsgebonden zal vaak ook een algemene verplichting vereisen om verantwoordelijkheden op de juiste manier te behouden, te voltooien en anders te vervullenaan de obligatiehouders. Er kunnen ook positieve verbonden zijn die de emittent tot een bepaald niveau van financieel conservatisme beperken of zich vereisen dat bepaalde rentedekking of schulden en aandelenhefboomwerking. Positieve convenanten kunnen vereisen dat de emittent obligatiehouders volledige openbaarmaking verstrekt over activiteiten die relevant zijn voor de obligatie.
Negatieve verbonden zijn beperkingen die de emittent moet waarnemen. Gemeenschappelijke clausules verbieden een emittent om activa te verkopen, de controle over de obligatie over te dragen aan een andere partij, of om een activiteit te doen waarvan wordt aangenomen dat het het succes van de obligatie verhindert. Andere gemeenschappelijke convenanten omvatten beperkingen op de accumulatie van schulden en distributie van dividenden. Vanwege de waargenomen hoge veiligheid is het gebruikelijk dat obligaties met een hoger aantal negatieve convenanten een lagere rente hebben.
Zodra het is vastgesteld, is een bondsverbond uiterst moeilijk te veranderen. Om teVraag een wijziging aan, de obligatie -emittent zal doorgaans een wijziging van de obligatie -contract maken. Dan is een gemeenschappelijke procedure voor de obligatiehouders om te stemmen, met een meerderheid of supermajoriteit ten gunste van de verandering die nodig is om ervan in werking te treden.
Veel emittenten zijn gestopt met het opnemen van het verbondsgebonden in hun contracten met obligatiehouders omdat ze vinden dat ze te beperkend zijn. Om tegemoet te komen aan de achteruitgang van de convenanten, hebben veel beleggers zich wendt tot door activa gedekte effecten. Deze investeringen hebben een extra beveiligingsniveau omdat ze zijn gebaseerd op bestaande activa die in een vertrouwen worden gehouden.