Co je kapitálový poplatek?
Kapitálový poplatek je návratnost, kterou si musí projekt uvědomit, aby pokryl náklady na kapitál, který používá. Je uveden spíše v jednotkách měny než v procentech. Toto číslo je založeno na minimálním výnosu, který investoři požadují výměnou za využití svých fondů. Pokud návratnost projektu nesplňuje tento minimální práh, nemusí být užitečné jej provést, i když může mít pozitivní výnosy.
Kapitálový poplatek závisí na návratu, který investoři očekávají v každé třídě kapitálu. Nachází se tím, že vynásobíte investovaný kapitál projektu o procento. Toto procento je váženým průměrem očekávání investorů. Před výpočtem kapitálového poplatku musí analytik určit obě tato čísla.
Investovaný kapitál se skládá z různých kapitálových zdrojů. Pokud například investor koupí podíl akcií od společnosti v počáteční veřejné nabídce, přispívá kupní cenu této akcie do kapitálu společnosti. Tomu se říká Eqkapitál uity. Společnost může také prodávat dluhopisy, které vytvářejí půjčky od investorů do společnosti, a tímto typem kapitálu je dluhový kapitál. Celková částka investovaného kapitálu lze zjistit tím, že vezme kapitál společnosti uvedený v jeho rozvaze a jeho úpravou tak, aby také ukázal kapitál, který tam nebyl hlášen.
Procento, o kterém se investovaný kapitál vynásobí, se nazývá vážené průměrné náklady na kapitál nebo WACC. Každý typ kapitálu má odlišné náklady, protože investoři zacházejí s každou třídou investic jinak. Analytici musí určit náklady na každou třídu a poté vytvořit průměr, který je vážený podle toho, kolik z investovaného kapitálu společnosti pochází z každé třídy kapitálu.
Náklady na dluh lze snadno určit, protože je nastíněna společností ve zprávách 10 K, které se podává Komisi pro cenné papíry a burzu. Může být také aproximován bVyhledáváte hodnocení dluhu společnosti, které je přiděleno nezávislou ratingovou agenturou, a hodnocení související odhadované náklady na dluh. Náklady na kapitál musí být vypočteny na základě teorie. Například analytik by mohl použít vzorec předepsaný modelem cen kapitálových aktiv k nalezení návratnosti, který by aktivum muselo poskytnout investorovi, aby mu kompenzoval riziko spojené s ním.
Kapitálový poplatek je významný, protože se používá k výpočtu jiného finančního konceptu zvaného ekonomický zisk. Toto je čistý provozní zisk po dani nebo nopat, mínus kapitálový poplatek. Ukazuje, zda dotyčný projekt má dostatečně vysoké výnosy, aby se investory užily.