Hva er en kapitalavgift?

En kapitalavgift er avkastningen et prosjekt må innse for å dekke kostnadene for kapitalen det bruker. Det er gitt i valutaenheter snarere enn i prosent. Dette tallet er basert på minimum avkastning som investorene krever i bytte mot bruk av midlene. Hvis avkastningen til et prosjekt ikke oppfyller denne minimumsterskelen, kan det hende at det ikke er verdt å utføre det selv om det kan ha positive avkastninger.

Kapitalavgiften avhenger av avkastningen som investorene forventer på hver kapitalklasse. Det finnes ved å multiplisere et prosjekts investert kapital med en prosentandel. Denne prosentandelen er et vektet gjennomsnitt av investorenes forventninger. Før beregningen av kapitalkostnaden, må en analytiker bestemme begge disse tallene.

Investert kapital er sammensatt av en rekke kapitalkilder. For eksempel, hvis en investor kjøper en andel av aksjen fra et selskap i et innledende offentlig tilbud, bidrar han til kjøpesummen til den aksjen til selskapets kapital. Dette kalles EQUity Capital. Selskapet kan også selge obligasjoner, som skaper lån fra investorer til selskapet, og denne typen kapital er gjeldskapital. Det totale beløpet av investert kapital finner du ved å ta selskapets kapital som er oppført i balansen og justere den, slik at den også viser kapitalen som ikke er rapportert der.

Prosentandelen som den investerte kapitalen multipliseres, kalles den vektede gjennomsnittlige kapitalkostnaden, eller WACC. Hver type kapital har en annen kostnad fordi investorer behandler hver klasse av investeringer på en annen måte. Analytikere må bestemme kostnadene for hver klasse, og deretter lage et gjennomsnitt som vektes i henhold til hvor mye av selskapets investerte kapital kommer fra hver klasse av kapital.

Gjeldskostnadene er enkle å bestemme fordi det er skissert av selskapet i 10-K-rapportene det sender til Securities and Exchange Commission. Det kan også tilnærmes BY slår opp et selskaps gjeldsvurdering, som er tildelt av et uavhengig ratingbyrå, og rangeringens tilhørende estimerte gjeldskostnader. Kostnaden for egenkapital må beregnes basert på teori. For eksempel kan en analytiker bruke formelen som er foreskrevet av prisen for kapitalforsikring for å finne avkastningen som eiendelen måtte gi en investor for å kompensere ham for risikoen forbundet med den.

Kapitalavgiften er betydelig fordi den brukes til å beregne et annet økonomisk konsept kalt økonomisk fortjeneste. Dette er netto driftsresultat etter skatt, eller NOPAT, minus kapitalavgiften. Det viser om det aktuelle prosjektet har høy nok avkastning til å gjøre det verdt for investorer.