Was ist eine Kapitalgebühr?
Eine Kapitalgebühr ist die Rendite, die ein Projekt erkennen muss, um die Kosten des von ihr verwendeten Kapitals zu decken. Es wird eher in Einheiten der Währung als in einem Prozentsatz angegeben. Diese Zahl basiert auf der Mindestrendite, die die Anleger im Austausch für die Verwendung ihrer Mittel fordern. Wenn die Renditen eines Projekts diese Mindestschwelle nicht erfüllen, lohnt es sich möglicherweise nicht, sie auszuführen, obwohl es möglicherweise positive Renditen erzielt.
Die Kapitalgebühr hängt von der Rendite ab, die die Anleger in jeder Kapitalklasse erwarten. Es wird durch Multiplizieren des investierten Kapitals eines Projekts mit einem Prozentsatz festgestellt. Dieser Prozentsatz ist ein gewichteter Durchschnitt der Erwartungen der Anleger. Vor der Berechnung der Kapitalgebühr muss ein Analyst beide Zahlen bestimmen.
Investiertes Kapital besteht aus einer Vielzahl von Kapitalquellen. Wenn ein Anleger beispielsweise einen Aktienanteil eines Unternehmens in einem Börsengang kauft, trägt er den Kaufkurs dieser Aktie in das Kapital des Unternehmens bei. Dies nennt man EQUity Capital. Das Unternehmen kann auch Anleihen verkaufen, die Kredite von Investoren an das Unternehmen schaffen, und diese Art von Kapital ist das Schuldenkapital. Der Gesamtbetrag des investierten Kapitals ist durch die Aufnahme des Kapitals des Unternehmens in seiner Bilanz festgestellt und angepasst, sodass es auch das dort nicht gemeldete Kapital zeigt.
Der Prozentsatz, mit dem das investierte Kapital multipliziert wird, wird als gewichtete durchschnittliche Kapitalkosten oder WACC bezeichnet. Jede Kapitalart hat unterschiedliche Kosten, da Anleger jede Investitionsklasse unterschiedlich behandeln. Analysten müssen die Kosten für jede Klasse bestimmen und dann einen Durchschnitt schaffen, der gemäß wie viel des investierten Kapitals des Unternehmens aus jeder Kapitalklasse stammt.
Die Schuldenkosten sind leicht zu bestimmen, da das Unternehmen in den 10-k-Berichten, die es der Securities and Exchange Commission übermittelt, beschrieben wird. Es kann auch angenähert werden BY nach dem Schuldenrating eines Unternehmens, das von einer unabhängigen Ratingagentur zugewiesen wird, und die damit verbundenen geschätzten Schuldenkosten des Ratings. Die Kosten des Eigenkapitals müssen auf der Grundlage der Theorie berechnet werden. Zum Beispiel könnte ein Analyst die vom Capital Asset Pricing -Modell vorgeschriebene Formel verwenden, um die Rendite zu ermitteln, die der Vermögenswert einem Anleger geben müsste, um ihn für das damit verbundene Risiko zu entschädigen.
Die Kapitalgebühr ist von Bedeutung, da sie verwendet wird, um ein anderes finanzielles Konzept namens Wirtschaftsgewinn zu berechnen. Dies ist der Netto -Betriebsgewinn nach Steuern oder NOPAT abzüglich der Kapitalgebühr. Es zeigt, ob das betreffende Projekt ausreichend hohe Renditen hat, um es den Anlegern lohnenswert zu machen.