¿Cuál es un cargo de capital?
Un cargo de capital es el rendimiento que un proyecto debe darse cuenta para cubrir el costo del capital que utiliza. Se da en unidades de moneda en lugar de como porcentaje. Esta cifra se basa en el rendimiento mínimo que los inversores exigen a cambio del uso de sus fondos. Si los retornos de un proyecto no cumplen con este umbral mínimo, entonces puede que no valga la pena llevarlo a cabo a pesar de que puede tener rendimientos positivos.
El cargo de capital depende del rendimiento que los inversores esperan en cada clase de capital. Se encuentra multiplicando el capital invertido de un proyecto por un porcentaje. Este porcentaje es un promedio ponderado de las expectativas de los inversores. Antes de calcular el cargo de capital, un analista debe determinar ambos números.
El capital invertido está compuesto por una variedad de fuentes de capital. Por ejemplo, si un inversor compra una acción de una empresa en una oferta pública inicial, contribuye con el precio de compra de esa acción al capital de la compañía. Esto se llama EQCapital de Uity. La compañía también puede vender bonos, que crean préstamos de inversores a la compañía, y este tipo de capital es capital de deuda. El monto total de capital invertido se puede encontrar tomando el capital de la compañía que figura en su balance y ajustándolo para que también muestre que el capital no se informa allí.
El porcentaje por el cual se multiplica el capital invertido se denomina costo promedio ponderado del capital, o WACC. Cada tipo de capital tiene un costo diferente porque los inversores tratan cada clase de inversiones de manera diferente. Los analistas deben determinar el costo de cada clase y luego crear un promedio que se pondere de acuerdo con la cantidad de capital invertido de la compañía proviene de cada clase de capital.
El costo de la deuda es fácil de determinar porque la compañía la describe en los informes de 10-K que presenta a la Comisión de Bolsa y Valores. También se puede aproximar bY buscando la calificación de deuda de una empresa, que es asignada por una agencia de calificación independiente, y el costo estimado de deuda estimado de la calificación. El costo de la equidad debe calcularse en función de la teoría. Por ejemplo, un analista podría usar la fórmula prescrita por el modelo de precios de activos de capital para encontrar el rendimiento de que el activo tendría que dar a un inversor para compensarlo por el riesgo asociado con él.
El cargo de capital es significativo porque se utiliza para calcular otro concepto financiero llamado ganancias económicas. Esta es la ganancia operativa neta después de los impuestos, o nopat, menos el cargo de capital. Muestra si el proyecto en cuestión tiene retornos suficientes para que valga la pena para los inversores.