Co je to Catastrophe Bond?
Katastrofový dluhopis, který se někdy označuje jako dluhopis CAT, je typem cenného papíru, u kterého je riziko spojené s emisemi převedeno ze sponzora nebo původce cenného papíru na investory. Katastrofový dluhopis v podstatě vytváří situaci, kdy je jistina cenného papíru neplatná, pokud by během období, kdy investor zůstává držitelem cenného papíru, došlo ke splnění určitých specifických podmínek. Není neobvyklé, že pojišťovny využívají přístup k cennému papíru jako alternativu k využití rizika katastrofického zajištění.
Jedním z nejlepších příkladů toho, jak funguje katastrofa, je přemýšlet, pokud jde o poskytnutí určité úrovně ochrany emitenta v případě nějaké přírodní katastrofy. Například majitel velké části majetku na americkém Středozápadě může chtít vydat katastrofické dluhopisy, které poskytnou ochranu před finanční ztrátou v případě, že by tornáda nebo povodně způsobily nepoužitelnost nemovitostí. Podnikatelský subjekt, který má významné podíly ve státech hraničících s oblastí Perského zálivu, by se mohl rozhodnout vydat katastrofický dluhopis, který by v případě hurikánu poskytl určitou míru finanční ochrany. Předáním rizika pro investora má původce dobrou šanci, že zůstane finančně solventní, a to i v případě velké katastrofy.
Pro investora představuje pořízení katastrofického dluhopisu cenný papír s vysokou mírou rizika. Zároveň jsou dluhopisy tohoto typu rozhodně příležitostí s vysokým výnosem. Pokud během životnosti dluhopisu nedojde k žádné katastrofě, je investor schopen realizovat návratnost, která může být kdekoli od tří do dvaceti procent. V případě, že dojde ke kryté katastrofě, investor samozřejmě ztratí celou hlavní investici, která může představovat značné množství zdrojů.
Katastrofový dluhopis je jedním ze způsobů, jak diverzifikovat investiční portfolio a poskytnout alespoň jednu investici, která má potenciál vysoké úrovně návratnosti. Současně tento typ dluhopisů zajištěných pojištěním přichází se značným rizikem, což může způsobit, že dluhopis katastrofy nebude pro mnoho investorů tou správnou volbou.