Co je to mezera zralosti?

Mezera splatnosti je termín používaný k popisu strategie, která je navržena k posouzení vztahu mezi rizikem vlastnictví aktiv a závazků, které generují příjmy v důsledku úrokových akruálů a volatility těchto držitelů. Základní myšlenkou je zjistit, zda předpokládaná návratnost těchto typů investic, založená na výkonu na trhu a typu příslušné úrokové sazby, jsou dostatečné k tomu, aby si zasloužili stupeň rizika, které investor přebírá jako součást vlastnictví těchto podílů. I když je to tradičnější přístup, mezera zralosti je méně populární než v minulých desetiletích, s jinými metodami, které se často používají k provedení tohoto typu hodnocení.

Základní přístup mezery splatnosti zahrnuje vyhodnocení mezery nebo rozsahu, který je v současné době přítomen mezi náklady na vlastnictví a výhody realizovanými z podniku. Tento proces skutečně začíná, když investor zvažuje nákup aktiva nebo odpovědnosti a zahrnuje promítáníCo se stane s držením od data nákupu až do data, kdy držení dosáhne plné splatnosti. Kvantifikace tohoto typu bude také zahrnovat povolení jakýchkoli událostí, které by se mohly konat, jako je včasný výzva k problému s dluhopisem, a vzít v úvahu, jak by to mohlo změnit typ návratnosti, který je nakonec generován z držení.

Je také možné posoudit mezeru zralosti v kterémkoli bodě během života držení, počínaje aktuálním datem a zvážením času, který projde, dokud nebude dosaženo plné splatnosti. Zde je myšlenkou posoudit tržní hodnotu pro držení ve strategických bodech mezi tímto aktuálním datem a datem splatnosti a poté vynásobit tyto hodnoty úrokovou sazbou, o které se očekává, že v těchto bodech převládají. U držení, které nesou pevnou sazbu úroku, je proces relativně přímýd. Pokud se použije plovoucí nebo variabilní úroková sazba, znamená to nejen zvážit tržní pohyby, které ovlivňují hodnotu držení, ale také změny v ekonomice, které přesouvají průměrnou úrokovou sazbu, která se používá k výpočtu výnosů.

Jednou z výhod využití přístupu k mezerách splatnosti je to, že pomáhá investorům určit, zda je dobrý nápad, zda je v jeho nejlepším zájmu držení aktiva nebo odpovědnosti, nebo zda bude čas na prodej držení před plnou splatností. Přesným promítnutím toho, co se pravděpodobně stane mezi aktuálním datem a dalším identifikovaným bodem, je možné rozhodnout, zda aktivum provádí v přijatelném rozsahu nebo zda je třeba jej nahradit jiným držením. I když to není jediný přístup k provedení tohoto odhodlání, použití mezery zralosti může poskytnout relativně nekomplikovaný prostředek k provedení tohoto posouzení a případně vyzbrojit investora informacemi, které umožňují nakonec ušetřitvelké množství peněz.