Co je mezera splatnosti?

Mezera splatnosti je termín používaný k popisu strategie, která je navržena tak, aby posoudila vztah mezi rizikem vlastnictví aktiv a pasiv, které vytvářejí výnosy v důsledku časového rozlišení úrokových sazeb, a volatilitou těchto účastí. Základní myšlenkou je zjistit, zda plánovaná návratnost těchto typů investic, založená na výkonnosti na trhu a typu příslušné úrokové sazby, je dostatečná k tomu, aby si zasloužila míru rizika, které investor podstupuje v rámci vlastnictví ty podniky. I když se považuje za tradičnější přístup, mezera zralosti je méně populární než v minulých desetiletích, přičemž k tomuto typu hodnocení se často používají jiné metody.

Základní přístup mezery splatnosti zahrnuje vyhodnocení mezery nebo rozpětí, které je v současné době přítomno mezi náklady na vlastnictví a přínosy realizovanými z podniku. Tento proces ve skutečnosti začíná, když investor zvažuje nákup aktiva nebo závazku, a zahrnuje promítnutí toho, co se stane s holdingem od data nákupu až do data, kdy holding dosáhne plné splatnosti. Kvantifikace tohoto typu bude rovněž zahrnovat umožnění jakýchkoli událostí, které by se mohly uskutečnit, jako je včasná výzva k emisi dluhopisů, a zohlednění toho, jak by to mohlo změnit typ výnosu, který je nakonec vytvořen z podílu.

Rovněž je možné posoudit mezeru splatnosti v kterémkoli okamžiku během životnosti podniku, počínaje současným datem a zvažováním času, který uplyne do dosažení plné splatnosti. Zde je myšlenkou posoudit tržní hodnotu holdingu ve strategických bodech mezi tímto současným datem a datem splatnosti a poté tyto hodnoty vynásobit úrokovou mírou, o které se v těchto bodech předpokládá, že bude převládat. U podniků, které mají pevnou úrokovou sazbu, je tento proces poměrně jednoduchý. Pokud se použije pohyblivá nebo variabilní úroková míra, znamená to nejen zohlednění pohybů na trhu, které ovlivňují hodnotu podílu, ale také změny v ekonomice, které posunou průměrnou úrokovou sazbu, která se používá pro výpočet výnosů.

Jednou z výhod použití přístupu s mezerou splatnosti je to, že pomáhá investorům určit, zda je držení aktiva nebo závazku dobrý nápad, nebo zda by čas na jeho prodej před plnou splatností byl v jeho nejlepším zájmu. Přesným promítáním toho, co se pravděpodobně stane mezi současným datem a dalším identifikovaným bodem, je možné rozhodnout, zda aktivum funguje v přijatelném rozmezí, nebo zda je třeba jej nahradit jiným držením. I když nejde o jediný přístup k tomuto určení, použití mezery splatnosti může poskytnout relativně nekomplikované prostředky pro provedení tohoto posouzení a případně vyzbrojit investora informacemi, které umožňují nakonec ušetřit velké množství peněz.