Hvad er et modenhedsgap?
Et modenhedsgap er et udtryk, der bruges til at beskrive en strategi, der er designet til at vurdere forholdet mellem risikoen for at eje aktiver og forpligtelser, der genererer indtægter på grund af periodisering af rentesats og volatilitet i disse beholdninger. Den grundlæggende idé er at afgøre, om det forventede afkast på disse typer investeringer, baseret på ydeevne på markedet og den involverede rentesats, er tilstrækkelige til at fortjene den risiko, som investoren påtager sig som en del af ejerskabet af disse beholdninger. Selvom det betragtes som en mere traditionel tilgang, er modenhedsgabet mindre populær end i årtier tidligere, med andre metoder, der ofte bruges til at gøre denne type vurdering.
Den grundlæggende tilgang til modenhedsgabet involverer evaluering af kløften eller rækkevidden, der i øjeblikket er til stede mellem ejerskabsomkostningerne og fordelene, der realiseres fra venturet. Denne proces begynder faktisk, når investoren overvejer købet af aktivet eller ansvaret og involverer at projicereHvad der vil ske med afholdelsen fra købsdatoen hele vejen igennem til den dato, hvor holdningen når fuld løbetid. En kvantificering af denne type vil også involvere mulighed for eventuelle begivenheder, der kan finde sted, såsom et tidligt opkald på et obligationsspørgsmål, og under hensyntagen til, hvordan det kan ændre den type afkast, der i sidste ende genereres fra besiddelsen.
Det er også muligt at vurdere modenhedsgabet på ethvert tidspunkt i løbet af besiddelsen, der begynder med den aktuelle dato og overvejer den tid, der vil gå, indtil fuld modenhed er nået. Her er ideen at vurdere markedsværdien for afholdelsen på strategiske punkter mellem den aktuelle dato og modenhedsdatoen og derefter multiplicere disse værdier med den rentesats, der forventes at sejre på disse punkter. For besiddelser, der bærer en fast rente, er processen relativt ligetild. Når en flydende eller variabel rente gælder, betyder det ikke kun at overveje markedsbevægelser, der påvirker værdien af besiddelsen, men også ændringer i økonomien, der skifter den gennemsnitlige rente, der bruges til at beregne afkastet.
En fordel ved at bruge modenhedsgapmetoden er, at det hjælper investorer med at afgøre, om det er en god idé at holde fast i aktivet eller ansvaret, eller om tiden til at sælge holdningen før fuld løbetid ville være i hans eller hendes bedste interesse. Ved nøjagtigt at projicere, hvad der sandsynligvis vil ske mellem den aktuelle dato og det næste identificerede punkt, er det muligt at beslutte, om aktivet fungerer inden for et acceptabelt interval, eller om der er behov for at erstatte det med en anden beholdning. Selvom det ikke er den eneste tilgang til at foretage denne bestemmelse, kan brugen af et modenhedsgap give et relativt ukompliceret middel til at foretage denne vurdering og muligvis bevæbne investoren hel del penge.