Hvad er en modenhedsgap?
En løbetidsgap er et udtryk, der bruges til at beskrive en strategi, der er designet til at vurdere forholdet mellem risikoen ved at eje aktiver og forpligtelser, der genererer indtægter på grund af periodeafgrænsning og volatiliteten i disse beholdninger. Den grundlæggende idé er at bestemme, om det forventede afkast på disse typer investeringer, baseret på præstation på markedet og den involverede rente, er tilstrækkeligt til at fortjene graden af risiko, som investoren påtager sig som led i ejerskabet til disse bedrifter. Selvom det betragtes som en mere traditionel tilgang, er modenhedsgabet mindre populært end i årtier tidligere, med andre metoder, der ofte bruges til at foretage denne type vurdering.
Den grundlæggende tilgang til modenhedsgabet involverer at evaluere det gap eller det interval, der i øjeblikket er mellem ejendomsomkostningerne og fordelene, der er opnået ved venture. Denne proces begynder faktisk, når investoren overvejer køb af aktivet eller forpligtelsen, og involverer at projicere, hvad der vil ske med beholdningen, fra købsdatoen helt frem til den dato, hvor beholdningen når fuld løbetid. En kvantificering af denne type vil også indebære mulighed for eventuelle begivenheder, der kan finde sted, såsom et tidligt opkald på en obligationsudstedelse, og under hensyntagen til, hvordan det kan ændre den type afkast, der i sidste ende genereres fra beholdningen.
Det er også muligt at vurdere modenhedsgabet på ethvert tidspunkt i bedriftens levetid, begyndende med den aktuelle dato og overveje den tid, der vil gå, indtil fuld løbetid er nået. Ideen er her at vurdere markedsværdien for beholdningen på strategiske punkter mellem den aktuelle dato og udløbsdatoen og derefter multiplicere disse værdier med den rente, der forventes at være fremherskende på disse punkter. For bedrifter, der har en fast rente, er processen relativt ligetil. Når en flytende eller variabel rente anvendes, betyder det ikke kun, at der tages hensyn til markedsbevægelser, der påvirker værdien af beholdningen, men også ændringer i økonomien, der skifter den gennemsnitlige rente, der bruges til at beregne afkastet.
En fordel ved at bruge modenhedsgap-metoden er, at det hjælper investorer med at afgøre, om det er en god ide at holde på aktivet eller passivet, eller om tiden til at sælge beholdningen før fuld løbetid ville være i hans eller hendes bedste interesse. Ved nøjagtigt at projicere, hvad der sandsynligvis vil ske mellem den aktuelle dato og det næste identificerede punkt, er det muligt at beslutte, om aktivet presterer inden for et acceptabelt interval, eller om der er behov for at erstatte det med en anden beholdning. Selvom det ikke er den eneste tilgang til at gøre denne bestemmelse, kan brugen af en løbetidsgap give et relativt ukompliceret middel til at foretage denne vurdering og muligvis bevæbne investoren med oplysninger, der gør det muligt i sidste ende at spare en masse penge.