Che cos'è un divario di maturità?
Un gap di maturità è un termine usato per descrivere una strategia progettata per valutare la relazione tra il rischio di possedere attività e passività che generano entrate a causa di ratei di interesse e la volatilità di tali partecipazioni. L'idea di base è determinare se i rendimenti previsti su tali tipi di investimenti, in base all'andamento del mercato e al tipo di tasso di interesse in questione, sono sufficienti a meritare il grado di rischio che l'investitore sta assumendo come parte della proprietà di quelle aziende. Sebbene considerato un approccio più tradizionale, il divario di maturità è meno popolare rispetto ai decenni passati, con altri metodi spesso utilizzati per effettuare questo tipo di valutazione.
L'approccio di base del divario di maturità prevede la valutazione del divario o intervallo attualmente presente tra il costo di proprietà e i benefici realizzati dall'impresa. Questo processo inizia effettivamente quando l'investitore sta valutando l'acquisto dell'attività o passività e prevede la proiezione di ciò che accadrà con la holding dalla data di acquisto fino alla data in cui la holding raggiungerà la piena maturità. Una quantificazione di questo tipo comporterà anche la possibilità di tenere conto di eventuali eventi che potrebbero aver luogo, come una chiamata anticipata su un'emissione di obbligazioni, e prendere in considerazione il modo in cui ciò potrebbe alterare il tipo di rendimento che alla fine viene generato dalla partecipazione.
È anche possibile valutare il divario di scadenza in qualsiasi momento durante la vita dell'azienda, a partire dalla data corrente e considerando il tempo che passerà fino al raggiungimento della piena scadenza. Qui, l'idea è quella di valutare il valore di mercato per la partecipazione in punti strategici tra quella data corrente e quella di scadenza, quindi moltiplicare quei valori per il tasso di interesse che si prevede prevalga in quei punti. Per le aziende che hanno un tasso di interesse fisso, il processo è relativamente semplice. Quando si applica un tasso di interesse variabile o variabile, ciò significa non solo considerare i movimenti del mercato che influiscono sul valore dell'azienda, ma anche cambiamenti nell'economia che spostano il tasso di interesse medio utilizzato per calcolare i rendimenti.
Uno dei vantaggi dell'utilizzo dell'approccio del gap di maturità è che aiuta gli investitori a determinare se trattenere l'attività o la passività è una buona idea o se il tempo di vendere la partecipazione prima della piena scadenza sarebbe nel suo interesse. Proiettando accuratamente ciò che è probabile che accada tra la data corrente e il successivo punto identificato, è possibile decidere se l'attività sta funzionando in un intervallo accettabile o se è necessario sostituirla con una partecipazione diversa. Sebbene non sia l'unico approccio per prendere questa determinazione, l'uso di un gap di maturità può fornire un mezzo relativamente semplice per effettuare questa valutazione e possibilmente fornire all'investitore informazioni che consentono in ultima analisi di risparmiare una grande quantità di denaro.