Vad är ett mognadsgap?
En löptidsgap är en term som används för att beskriva en strategi som är utformad för att bedöma förhållandet mellan risken för att äga tillgångar och skulder som genererar intäkter på grund av ränteupplupning och volatiliteten hos dessa innehav. Den grundläggande idén är att bestämma om den beräknade avkastningen på dessa typer av investeringar, baserat på prestanda på marknaden och vilken typ av ränta som är inblandad, är tillräckliga för att förtjäna graden av risk som investeraren tar på sig som en del av ägandet av dessa innehav. Även om det betraktas som ett mer traditionellt tillvägagångssätt är mognadsklyftan mindre populär än tidigare årtionden, med andra metoder som ofta används för att göra denna typ av bedömning.
Det grundläggande tillvägagångssättet för förfallsklyftan innebär att utvärdera det gap eller det intervall som för närvarande finns mellan ägandekostnaderna och de fördelar som realiseras från företaget. Denna process börjar faktiskt när investeraren överväger att köpa tillgången eller skulden och involverar att projicera vad som kommer att hända med innehavet från köpdatumet fram till det datum då innehavet når full löptid. En kvantifiering av denna typ kommer också att innebära att möjliggöra eventuella händelser som kan äga rum, till exempel ett tidigt samtal om en obligationsemission, och med hänsyn till hur det kan ändra den avkastningstyp som slutligen genereras från innehavet.
Det är också möjligt att bedöma löptidsgapet när som helst under innehavets livslängd, med början med det aktuella datumet och med tanke på den tid som kommer att gå tills full mognad har uppnåtts. Här är tanken att bedöma marknadsvärdet för innehavet på strategiska punkter mellan det aktuella datumet och förfallodagen och sedan multiplicera dessa värden med den räntesats som förväntas råda vid dessa punkter. För innehav som har en fast ränta är processen relativt enkel. När en flytande eller rörlig ränta gäller betyder detta inte bara hänsyn till marknadsrörelser som påverkar innehavets värde utan också förändringar i ekonomin som förskjuter den genomsnittliga räntan som används för att beräkna avkastningen.
En fördel med att använda tillvägagångssättet är att det hjälper investerare att avgöra om att hålla inne tillgången eller skulden är en bra idé, eller om tiden att sälja innehavet före full förfall skulle vara i hans eller hennes bästa intresse. Genom att exakt projicera vad som sannolikt kommer att hända mellan aktuellt datum och nästa identifierade punkt, är det möjligt att bestämma om tillgången presterar inom ett acceptabelt intervall eller om det finns ett behov av att ersätta den med ett annat innehav. Även om det inte är det enda tillvägagångssättet för att göra detta beslut, kan användningen av en mognadsgap ge ett relativt okomplicerat sätt att göra denna bedömning och möjligen beväpna investeraren med information som gör det möjligt att i slutändan spara en hel del pengar.