Co je návratnost kapitálu?
Návratnost použitého kapitálu, nazývaná také ROCE, je vzorec podnikového financování, který určuje účinnost a ziskovost kapitálových investic. Kapitálové investice často představují nákup nebo pořízení hlavních aktiv používaných v obchodních operacích. Budovy, výrobní zařízení, vybavení nebo jiná dlouhodobá aktiva jsou obvykle nakupovány společnostmi pomocí bankovního financování. Aby bylo možné určit, jak dobře společnost použila svůj kapitál k provedení těchto investic, společnosti používají tento výpočet vzorce pro srovnání tohoto procenta s úrokovou sazbou z bankovních úvěrů použitých k provedení těchto investic. Vzorec se skládá ze tří částí: zisk před zdaněním (EBIT), celková aktiva a krátkodobé závazky.
Čitatel ve vzorci je celkový EBIT společnosti za konkrétní účetní období. EBIT se vypočítá tak, že se tržby z prodeje snížené o provozní náklady a připočtou se veškeré nepracovní příjmy generované podnikem. Provozní náklady obvykle zahrnují náklady na prodané zboží, náklady na prodej zboží a obecné nebo správní náklady použité k vytvoření výnosů pro podnikání. Odpisy a různé náklady jsou také součástí provozních nákladů společnosti.
Návratnost vloženého kapitálu představuje celkový majetek ve vlastnictví společnosti po odečtení krátkodobých závazků. Celková aktiva zahrnují krátkodobá i dlouhodobá aktiva uvedená v rozvaze společnosti. Oběžná aktiva obvykle zahrnují hotovost, obchodovatelné cenné papíry, zásoby a pohledávky. Dlouhodobý majetek obvykle zahrnuje veškeré pozemky, budovy a zařízení, které společnost vlastní k výrobě spotřebního zboží nebo služeb. Krátkodobé závazky představují veškeré peníze dlužné společností, splatné za méně než 12 měsíců. Tyto závazky často zahrnují splatné účty, krátkodobé dluhy, obchodní úvěry nebo krátkodobé dluhopisy.
Většina společností si přeje vysoké procento návratnosti kapitálu použitého při investování kapitálu. Například pokud má společnost v EBIT 2,25 milionu amerických dolarů (USD), celková aktiva 14,5 milionu USD a krátkodobé závazky ve výši 7,8 milionu USD, bude mít společnost 33,5% ROCE. Tento vzorec by byl připraven následujícím způsobem: 2,25 milionu USD USD děleno (14,5 milionu USD mínus 7,8 milionu USD).
Nedostatkem ve formuláři je, že při výpočtu podnikových financí používá historickou účetní hodnotu dlouhodobých aktiv. Historická cena představující účetní hodnotu dlouhodobého majetku se může měnit v závislosti na druhu aktiv a na tom, zda bylo odpisováno či odpisováno podle tradičních účetních pravidel. Nesprávné hodnoty aktiv mohou nadhodnotit nebo podcenit vzorec návratnosti vloženého kapitálu.