雇用資本収益率とは何ですか？

ROCEとも呼ばれる使用資本利益率は、設備投資の効率と収益性を決定するコーポレートファイナンスの公式です。 設備投資は、多くの場合、事業運営で使用される主要な資産の購入または取得を表しています。 建物、生産施設、機器、またはその他の固定資産は、通常、銀行融資を利用して企業が購入します。 企業が資本を使用してこれらの投資をどれだけうまく行っているかを判断するために、企業はこの計算式を使用して、この割合を資本投資に使用した銀行ローンの金利と比較します。 この計算式は、税引前利益（EBIT）、総資産、流動負債の3つの部分で構成されています。

式の分子は、特定の会計期間の会社の合計EBITです。 EBITは、営業収益から販売収益を差し引いて、ビジネスで発生した営業外収益を差し戻すことで計算されます。 営業費用には、通常、商品の販売費用、商品の販売費用、および事業の収益を生み出すために使用される一般管理費が含まれます。 減価償却費およびその他の費用も会社の営業費用に含まれています。

資本使用分母は、企業が所有する総資産から流動負債を差し引いたものを表します。 総資産には、会社の貸借対照表に記載されている現在の資産と長期資産の両方が含まれます。 流動資産には通常、現金、市場性のある有価証券、在庫および売掛金が含まれます。 長期資産には通常、消費財またはサービスを生産するために会社が所有する有形固定資産が含まれます。 流動負債は、会社が支払うべき金額を表しており、12か月以内に支払われます。 これらの負債には、多くの場合、買掛金、短期債務、貿易信用、または短期債務が含まれます。

ほとんどの企業は、設備投資を行う際に高い資本利益率を望んでいます。 たとえば、会社のEBITが225万ドル、総資産が1450万ドル、流動負債が780万ドルの場合、ROCEは33.5％になります。 この式は、225万ドルを（1450万ドルから780万ドルを引いた）で割った次の方法で作成されます。

式の欠陥は、企業財務計算で長期資産の過去の簿価を使用することです。 長期資産の簿価を表す過去の費用は、資産の種類、および従来の会計規則に従って償却または減価償却されているかどうかによって異なる場合があります。 資産価値が不適切な場合、使用資本収益率の式が過剰または過小になる可能性があります。