Co je to křivka výnosu pokladny?

Na trhu dluhopisů je výnosová křivka grafickou reprezentací vztahu mezi výnosy a různými splatnostmi dluhových nástrojů, které mají podobné úvěrové hodnocení. Výnosová křivka ministerstva financí je tedy tento vztah představovaný pro vládní dluhové cenné papíry, také označovaný jako pokladnice. Výnosem je v podstatě návratnost nebo úroková sazba, kterou investor dluhopisů očekává, že vydělá, pokud si koupí a drží konkrétní dluhopis až do splatnosti. V zásadě je splatnost doba, po kterou bude bezpečnost držena před splacením ředitele. Kromě toho je křivka výnosu státní pokladny snímkem uvedeného vztahu v určitém čase a lze ji mimo jiné použít k měření a předpovídání ekonomických podmínek.

Graficky je výnosová křivka ministerstva financí vynesena výtěžkem na ose y a splatností na ose x. Poklady přicházejí v různých maturitiES, jako je tříměsíční, jeden rok, pět let a 10 let. Hypoteticky řečeno, v určitém dni a čase mají uvedená splatnost následující výnosy: 1%, 2%, 4%, 5%. Poté by byla na grafu křivka výnosu státní pokladny vzestupným svahem, což znamená, že investoři vyžadují vyšší míru návratnosti pro pořádání státních pokladů po delší dobu. Tvar křivky může mít jiné tvary jiné než sklon nahoru; Například, když krátkodobé pokladny mají vyšší výnosy než dlouhodobé výnosy, křivka by byla sklonená dolů, a když krátkodobé a dlouhodobé výnosy jsou stejné, pak by byla křivka relativně plochá.

Mezi jeho různými funkcemi se křivka výnosu státní pokladna obecně používá jako měřítko na dluhovém trhu, kde jakýkoli dluhový nástroj bude stanoven vyšší sazbou ve srovnání s zabezpečením ministerstva financí stejné splatnosti. Například, pokud se desetiletý pokladniční zabezpečení obchoduje s výnosem 5%, pak firemní dluhopis se stejným MaturiTy nabídne vyšší výnos. Je to hlavně proto, že pokladny jsou považována za méně riskantní ve srovnání s většinou ostatních investic, a proto nabízejí nižší výnosy. Jinými slovy, protože státní pokladny jsou považována za méně riskantní, pak všechny ostatní dluhové produkty nabídnou vyšší sazby v rozmezí splatnosti. Obecně platí, že toto pravidlo je použitelné, zda je dluh půjčkou na auto, hypotéku, podnikové dluhopisy nebo jiné produkty související s dluhem.

Investoři navíc používají křivku výnosu státní pokladny jako ukazatel pro budoucí úroveň úrokových sazeb a měří a porovnávají hodnotu a výnosy v různých splatností. Kromě toho může být křivka výnosu státní pokladny použita jako indikátor pro předpovídání budoucích ekonomických podmínek. Například šikmá křivka dolů, také označovaná jako negativní křivka výnosu, může předvídat recese. Naopak, vzestupná šikmá křivka naznačuje, že investoři očekávají solidní ekonomický růst a rostoucí inflaci. Na druhou stranu naznačuje křivka plochého výnosuže na finančních trzích může být nejistota.