O que é uma curva de rendimento do tesouro?

No mercado de títulos, uma curva de rendimento é uma representação gráfica da relação entre os rendimentos e os diferentes vencimentos de instrumentos de dívida que possuem classificações de crédito semelhantes. Assim, a curva de juros do Tesouro é essa relação representada pelos títulos de dívida de um governo, também denominados títulos do Tesouro. O rendimento é essencialmente a taxa de retorno ou de juros que um investidor de títulos espera obter se comprar ou manter um título em particular até o vencimento. Basicamente, o vencimento é o período de tempo em que a garantia será mantida antes do reembolso do principal. Além disso, a curva de juros do Tesouro é um instantâneo do referido relacionamento em um momento específico e pode ser usada para medir e prever condições econômicas, entre outras condições.

Graficamente, a curva de rentabilidade do Tesouro é plotada com o rendimento no eixo y e os vencimentos no eixo x. Os títulos do Tesouro têm vencimentos variados, como três meses, um ano, cinco anos e 10 anos. Hipoteticamente, em um determinado dia e hora, os referidos vencimentos têm os seguintes rendimentos: 1%, 2%, 4%, 5%, respectivamente. Então, em um gráfico, a curva de rendimento do tesouro seria uma inclinação ascendente, o que significa que os investidores exigem uma taxa de retorno mais alta para manter os títulos do Tesouro por períodos mais longos. A forma da curva pode assumir diferentes formas, exceto uma inclinação para cima; por exemplo, quando os títulos do Tesouro de curto prazo têm rendimentos mais altos do que os de longo prazo, a curva seria inclinada para baixo e, quando os rendimentos de curto e longo prazo forem iguais, então a curva será relativamente plana.

Entre suas várias funções, a curva de juros do Tesouro é geralmente usada como referência no mercado de dívida, onde qualquer instrumento de dívida será definido a uma taxa mais alta em comparação com um título do Tesouro com o mesmo prazo. Por exemplo, se o título do Tesouro de 10 anos for negociado com um rendimento de 5%, um título corporativo com o mesmo vencimento oferecerá um rendimento mais alto. Isso ocorre principalmente porque as Treasuries são consideradas menos arriscadas em comparação com a maioria dos outros investimentos e, portanto, oferecem retornos mais baixos. Em outras palavras, como os títulos do Tesouro são considerados menos arriscados, todos os outros produtos da dívida oferecerão taxas mais altas na faixa de maturidade. Geralmente, esta regra é aplicável se a dívida for um empréstimo de carro, hipoteca, títulos corporativos ou outros produtos relacionados à dívida.

Além disso, os investidores usam a curva de juros do Tesouro como um indicador para os níveis futuros de taxas de juros, bem como para medir e comparar o valor e os retornos nos diferentes vencimentos. Além disso, a curva de juros do Tesouro pode ser usada como um indicador para prever condições econômicas futuras. Por exemplo, uma curva inclinada para baixo, também conhecida como curva de rendimento negativa, pode prever recessões. Por outro lado, uma curva ascendente indica que os investidores esperam um crescimento econômico sólido e um aumento da inflação. Uma curva de rendimento plana, por outro lado, sugere que pode haver incerteza nos mercados financeiros.