Co je forwardový obchod?
V oblasti financí se termínové obchodování může vztahovat na dvě odlišné činnosti. První zahrnuje dohodu mezi dvěma nebo více stranami o koupi nebo prodeji dané částky konkrétního aktiva k budoucímu datu a za předem stanovenou cenu. V tomto typu transakce jsou běžná aktiva jako komodity, měny a všechny typy cenných papírů. Druhým typem forwardového obchodování je nezákonná činnost. V zásadě se jedná o makléře, kteří nakupují cenné papíry předem, když vědí, že makléřská společnost koupí významnou část cenných papírů později, a tak těží z cenového zhodnocení.
Mezi různé účely patří forwardové obchodování jedním z prostředků, kterými korporace zmírňují možnou ztrátu, což je akt známý jako zajišťovací. Například v nejistých ekonomických časech se mohou měnové kurzy značně lišit, což může potenciálně poškodit zisky podniků, které působí na mezinárodní úrovni. Aby se zmírnil dopad tak velkých fluktuací měnových kurzů, mohou mezinárodní podniky používat forwardové obchodní strategie. Mohou tak uzavřít dohodu s bankou nebo jinou finanční institucí a uzavřít konkrétní směnný kurz.
Pro ilustraci si představte americkou korporaci, která působí v Evropě a která očekává platby nebo příjem v eurech (EUR). Předpokládejme, že při dnešním směnném kurzu by člověk potřeboval 1,4 USD (USD) k nákupu 1 EUR. Například americká korporace by mohla očekávat, že za tři měsíce obdrží 20 000 000 EUR nebo 28 000 000 USD. Společnost by mohla mít analytiky, kteří předpovídají, že za tři měsíce by to vyžadovalo 1,3 USD na nákup 1 EUR, což znamená, že by dostali 26 000 000 USD. Takový případ může vyžadovat, aby se společnost zapojila do forwardového obchodování a uzavřela dnešní kurz prostřednictvím dohody, čímž odstraní potenciální ztrátu 2 000 000 USD.
V praxi však forwardové obchodní transakce nejsou tak jednoduché. Jedním z důvodů je to, že je velmi obtížné přesně předpovědět konkrétní směnný kurz v daný den. Navíc, když společnost uzavře forwardovou dohodu, vzdá se všech potenciálních zisků, které by mohly být získány příznivým pohybem směnných kurzů. V každém případě, když firmy používají forwardové dohody, stále dosahují cíle, kterým je odstranění rizika spojeného s velkými výkyvy měnových kurzů.
Nelegální typ forwardového obchodování, známý také jako front-running, zahrnuje makléře, kteří využívají privilegované informace pro svůj vlastní zisk. Například makléř se může dozvědět, že makléřská společnost koupí 500 000 akcií konkrétní akcie. Před nákupem makléřského domu však může makléř jít ven a koupit 500 akcií této akcie. Takový krok by znamenal, že když makléřský dům nakoupí uvedené množství akcií, cena akcií by vzrostla. Zprostředkovatel by pak dosáhl kapitálových zisků, protože on nebo ona byla schopna koupit akcie za relativně nižší cenu.