Vad är terminshandel?

När det gäller finans kan terminshandel hänvisa till två distinkta aktiviteter. Den första innebär ett avtal mellan två eller flera parter om att köpa eller sälja ett visst belopp av en specifik tillgång på ett framtida datum och till ett förutbestämt pris. Tillgångar som råvaror, valutor och alla typer av värdepapper är vanliga i denna typ av transaktion. Den andra typen av terminshandel är en olaglig verksamhet. I huvudsak innebär detta en mäklare som köper värdepapper i förväg när de vet att mäklaren kommer att köpa ett betydande belopp av värdepapperna senare och därmed dra nytta av en prisuppskattning.

Bland olika syften är terminshandel ett av de medel genom vilka företag minskar möjliga förluster, en handling som kallas säkringen. Under osäkra ekonomiska tider kan till exempel valutakurser variera mycket, vilket kan skada vinsten för företag som verkar på internationell nivå. För att minska effekterna av så stora valutakursförändringar kan internationella företag använda strategier för terminshandel. På så sätt kan de ingå ett avtal med en bank eller annan finansiell institution och låsa in en viss växelkurs.

För att illustrera, överväga ett amerikanskt företag som har verksamhet i Europa, som förväntar sig att göra betalningar eller få inkomster i euro (EUR). Antag att med dagens växelkurs skulle man behöva 1,4 amerikanska dollar (USD) för att köpa 1 euro. Till exempel kan det amerikanska företaget förvänta sig att få 20 000 000 euro, eller 28 000 000 USD, på tre månader. Företaget kan ha analytiker som förutspår att det inom tre månader skulle kräva 1,3 USD för att köpa 1 EUR, vilket innebär att de skulle få $ 26 000 000 USD. En sådan instans kan kräva att företaget deltar i terminshandel och låser dagens ränta genom ett avtal och därmed avlägsnar den potentiella förlusten på 2 000 000 USD.

I praktiken är emellertid transaktionerna inte så enkelt. En av orsakerna är att det är extremt svårt att exakt förutse en viss valutakurs på ett visst framtida datum. När ett företag ingår ett terminsavtal överlämnar det dessutom alla potentiella vinster som kan erhållas genom en gynnsam förändring av valutakurser. I alla händelser, när företag använder terminsavtal, uppnår de fortfarande målet att ta bort risken i samband med stora valutakursförändringar.

Den olagliga typen av terminshandel, även känd som front running, involverar mäklare som använder privilegierad information för sin egen personliga vinst. Till exempel kan en mäklare lära sig att mäklaren kommer att köpa 500 000 aktier av en viss aktie. Innan mäklarhuset gör köpet kan emellertid mäklaren gå ut och köpa 500 aktier av den aktien. Ett sådant drag skulle innebära att när mäklarhuset köper det nämnda antalet aktier, skulle aktiekursen stiga. Mäklaren skulle sedan göra kapitalvinster eftersom han eller hon kunde köpa aktien till ett relativt lägre pris.