¿Qué es el comercio a plazo?

En finanzas, el comercio a plazo puede referirse a dos actividades distintas. El primero implica un acuerdo entre dos o más partes para comprar o vender una cantidad determinada de un activo específico en una fecha futura y a un precio predeterminado. Activos como productos básicos, monedas y todo tipo de valores son comunes en este tipo de transacción. El segundo tipo de comercio a plazo es una actividad ilegal. En esencia, este involucra a los corredores que compran valores por adelantado cuando saben que la casa de bolsa comprará una cantidad significativa de los valores más adelante y, por lo tanto, se beneficiará de una apreciación del precio.

Entre varios propósitos, el comercio a plazo es uno de los medios a través del cual las corporaciones mitigan la posible pérdida, un acto conocido como cobertura. Durante tiempos económicos precarios, por ejemplo, las tasas de cambio pueden fluctuar ampliamente, lo que potencialmente puede dañar las ganancias de las empresas que operan a nivel internacional. Para disminuir el impacto de estas amplias fluctuaciones de la tasa de cambio, las empresas internacionales pueden emplear estrategias de negociación a futuro. Al hacerlo, pueden firmar un acuerdo con un banco u otra institución financiera y fijar un tipo de cambio específico.

Para ilustrar, considere una corporación de propiedad estadounidense que tiene operaciones en Europa, que espera realizar pagos o recibir ingresos denominados en euros (EUR). Supongamos que con el tipo de cambio actual, se necesitarían $ 1.4 dólares estadounidenses (USD) para comprar € 1 EUR. Por ejemplo, la corporación estadounidense podría esperar recibir € 20,000,000 EUR, o $ 28,000,000 USD, en tres meses. La corporación podría tener analistas que pronostican que en tres meses requeriría $ 1.3 USD para comprar € 1 EUR, lo que significa que recibirían $ 26,000,000 USD. Tal instancia puede requerir que la corporación participe en el comercio a plazo y bloquee la tasa actual a través de un acuerdo, eliminando así la pérdida potencial de $ 2,000,000 USD.

En la práctica, sin embargo, las transacciones comerciales a plazo no son tan sencillas. Una de las razones es que es extremadamente difícil pronosticar con precisión un tipo de cambio de moneda en particular en una fecha futura dada. Además, cuando una empresa celebra un acuerdo a plazo, entrega todas las ganancias potenciales que podrían recibirse a través de un movimiento favorable en los tipos de cambio. En cualquier caso, cuando las empresas utilizan acuerdos a plazo, todavía logran el objetivo de eliminar el riesgo asociado con las amplias fluctuaciones de los tipos de cambio.

El tipo ilegal de comercio a plazo, también conocido como front run, involucra a corredores que usan información privilegiada para su propio beneficio personal. Por ejemplo, un corredor puede saber que la casa de bolsa comprará 500,000 acciones de una acción en particular. Sin embargo, antes de que la casa de bolsa realice la compra, el corredor podría salir y comprar 500 acciones de esa acción. Tal movimiento significaría que cuando la casa de bolsa compra dicha cantidad de acciones, el precio de las acciones aumentaría. El corredor entonces obtendría ganancias de capital ya que podía comprar las acciones a un precio relativamente más bajo.