Was ist Termingeschäft?
Im Finanzbereich kann sich der Termingeschäftsverkehr auf zwei verschiedene Aktivitäten beziehen. Bei der ersten handelt es sich um eine Vereinbarung zwischen zwei oder mehr Parteien, eine bestimmte Menge eines bestimmten Vermögenswerts zu einem zukünftigen Zeitpunkt und zu einem festgelegten Preis zu kaufen oder zu verkaufen. Vermögenswerte wie Waren, Währungen und alle Arten von Wertpapieren sind bei dieser Art von Transaktionen üblich. Die zweite Art des Termingeschäfts ist eine illegale Aktivität. Im Wesentlichen handelt es sich hierbei um Makler, die Wertpapiere im Voraus kaufen, wenn sie wissen, dass das Maklerhaus einen erheblichen Teil der Wertpapiere später kauft und somit von einer Preissteigerung profitiert.
Unter anderem ist der Termingeschäftsverkehr eines der Mittel, mit denen Unternehmen mögliche Verluste abfedern können, ein Vorgang, der als Absicherung bezeichnet wird. In wirtschaftlich prekären Zeiten können beispielsweise die Wechselkurse stark schwanken, was potenziell die Gewinne von Unternehmen beeinträchtigen kann, die auf internationaler Ebene tätig sind. Um die Auswirkungen derart großer Wechselkursschwankungen zu verringern, können internationale Unternehmen Forward-Handelsstrategien anwenden. Dabei können sie eine Vereinbarung mit einer Bank oder einem anderen Finanzinstitut abschließen und einen bestimmten Wechselkurs festlegen.
Betrachten Sie zur Veranschaulichung ein in den USA ansässiges Unternehmen mit Niederlassungen in Europa, das voraussichtlich Zahlungen oder Einnahmen in Euro (EUR) erzielt. Angenommen, bei dem heutigen Wechselkurs würde man 1,4 US-Dollar (USD) benötigen, um 1 EUR zu kaufen. Beispielsweise könnte das US-Unternehmen erwarten, in drei Monaten 20.000.000 EUR oder 28.000.000 USD zu erhalten. Das Unternehmen könnte Analysten haben, die prognostizieren, dass in drei Monaten 1,3 USD erforderlich sind, um 1 EUR zu kaufen, was bedeutet, dass sie 26.000.000 USD erhalten. In einem solchen Fall muss das Unternehmen möglicherweise Termingeschäfte abschließen und den heutigen Kurs durch eine Vereinbarung fixieren, wodurch der potenzielle Verlust von USD 2.000.000 beseitigt wird.
In der Praxis sind Termingeschäfte jedoch nicht so einfach. Einer der Gründe ist, dass es äußerst schwierig ist, einen bestimmten Wechselkurs für ein bestimmtes zukünftiges Datum genau vorherzusagen. Darüber hinaus gibt ein Unternehmen bei Abschluss eines Termingeschäfts alle potenziellen Gewinne ab, die durch eine günstige Wechselkursentwicklung erzielt werden könnten. Wenn Unternehmen Termingeschäfte abschließen, erreichen sie auf jeden Fall immer noch das Ziel, das mit starken Wechselkursschwankungen verbundene Risiko zu verringern.
Die illegale Art des Termingeschäfts, auch Front Running genannt, betrifft Broker, die privilegierte Informationen für ihren eigenen persönlichen Vorteil nutzen. Beispielsweise kann ein Broker erfahren, dass das Brokerhaus 500.000 Aktien einer bestimmten Aktie kauft. Bevor das Maklerhaus den Kauf tätigt, kann der Makler jedoch hinausgehen und 500 Aktien dieser Aktie kaufen. Ein solcher Schritt würde bedeuten, dass der Aktienkurs steigen würde, wenn das Maklerhaus die genannte Menge an Aktien kauft. Der Broker erzielte dann Kapitalgewinne, da er die Aktie zu einem relativ niedrigeren Preis kaufen konnte.