Qu'est-ce que le trading à terme?

En finance, le trading à terme peut faire référence à deux activités distinctes. La première consiste en un accord entre deux ou plusieurs parties pour acheter ou vendre un montant donné d’un actif spécifique à une date ultérieure et à un prix prédéterminé. Les actifs tels que les produits de base, les devises et tous les types de titres sont courants dans ce type de transaction. Le deuxième type d’échange à terme est une activité illégale. Essentiellement, dans ce dernier cas, les courtiers achètent des titres à l’avance quand ils savent que la maison de courtage achètera une quantité importante de titres ultérieurement et bénéficiera ainsi d’une appréciation du prix.

Parmi les objectifs visés, les opérations à terme constituent l’un des moyens par lesquels les sociétés atténuent les pertes éventuelles, un acte connu sous le nom de couverture. Par exemple, en période de crise économique, les taux de change peuvent fluctuer considérablement, ce qui peut potentiellement nuire aux bénéfices des entreprises opérant au niveau international. Pour atténuer l’impact de ces fluctuations importantes des taux de change, les entreprises internationales peuvent avoir recours à des stratégies de négociation à terme. Ce faisant, ils peuvent conclure un accord avec une banque ou une autre institution financière et fixer un taux de change spécifique.

À titre d’illustration, considérons une société américaine qui exerce ses activités en Europe et qui s'attend à effectuer des paiements ou à percevoir un revenu libellé en euros (EUR). Supposons qu'avec le taux de change actuel, il faut 1,4 US $ (USD) pour acheter 1 euro. Par exemple, la société américaine pourrait s'attendre à recevoir 20 000 000 EUR, soit 28 000 000 USD, dans trois mois. La société pourrait avoir des analystes qui prévoient que dans trois mois, il faudrait 1,3 USD pour acheter 1 EUR, ce qui signifie qu'ils recevraient 26 000 000 USD. Une telle instance peut obliger la société à conclure des opérations à terme et à bloquer le taux d’aujourd’hui au moyen d’un contrat, éliminant ainsi la perte potentielle de 2 000 000 USD.

En pratique, toutefois, les opérations à terme ne sont pas aussi simples. L'une des raisons est qu'il est extrêmement difficile de prévoir avec exactitude le taux de change d'une devise à une date future donnée. De plus, lorsqu'une entreprise conclut un contrat à terme, elle renonce à tous les gains potentiels qui pourraient être réalisés grâce à une évolution favorable des taux de change. En tout état de cause, lorsque les entreprises ont recours à des contrats à terme, elles parviennent toujours à éliminer le risque associé aux fortes fluctuations des taux de change.

Le type illégal de négociation à terme, également connu sous le nom de front running, implique des courtiers qui utilisent des informations privilégiées à des fins personnelles. Par exemple, un courtier peut apprendre que la maison de courtage achètera 500 000 actions d’un titre particulier. Avant que la maison de courtage n'effectue l'achat, toutefois, le courtier peut acheter 500 actions de ce stock. Un tel mouvement signifierait que lorsque la maison de courtage achètera le dit stock d'actions, le cours des actions augmenterait. Le courtier réaliserait alors des gains en capital car il ou elle pourrait acheter les actions à un prix relativement inférieur.

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