Hva er terminshandel?

I finans kan terminshandel referere til to forskjellige aktiviteter. Den første innebærer en avtale mellom to eller flere parter om å kjøpe eller selge et gitt beløp av en bestemt eiendel på en fremtidig dato og til en forhåndsbestemt pris. Eiendeler som råvarer, valuta og alle typer verdipapirer er vanlige i denne typen transaksjoner. Den andre typen terminshandel er en ulovlig aktivitet. I hovedsak involverer denne meglerne kjøper verdipapirer på forhånd når de vet at meglerhuset vil kjøpe et betydelig beløp av verdipapirene senere, og dermed dra nytte av en prisvurdering.

Blant ulike formål er terminshandel et av virkemidlene som selskaper reduserer mulig tap, en handling kjent som sikring. I prekære økonomiske tider, for eksempel, kan valutakursene svinge mye, noe som potensielt kan skade fortjenesten til virksomheter som opererer på internasjonalt nivå. For å minske effekten av så store valutakursendringer, kan internasjonale virksomheter benytte terminsstrategier. På den måten kan de inngå en avtale med en bank eller annen finansinstitusjon, og låse inn en bestemt valutakurs.

For å illustrere, bør du vurdere et amerikansk-eid selskap som har virksomhet i Europa, som forventer å utføre betalinger eller motta inntekter i euro (EUR). Anta at med dagens valutakurs, vil man trenge 1,4 amerikanske dollar (USD) for å kjøpe € 1 euro. For eksempel kan det amerikanske selskapet forvente å motta 20 000 000 euro eller 28 000 000 dollar på tre måneder. Selskapet kan ha analytikere som spår at om tre måneder vil det kreve USD 1,3 USD for å kjøpe € 1 EUR, noe som betyr at de vil motta $ 26.000.000 USD. Et slikt tilfelle kan kreve at selskapet foretar fremadrettet handel og låser dagens kurs gjennom en avtale, og dermed fjerner det potensielle tapet på $ 2.000.000 USD.

I praksis er imidlertid transaksjoner med fremtidig handel ikke så enkle. En av grunnene er at det er ekstremt vanskelig å nøyaktig forutsi en bestemt valutakurs på en gitt fremtidig dato. Når et selskap inngår en terminsavtale, gir det dessuten alle potensielle gevinster som kan mottas gjennom et gunstig valutakursskifte. Når firmaer benytter terminkontrakter, oppnår de likevel målet om å fjerne risikoen forbundet med store valutakursendringer.

Den ulovlige typen forward trading, også kjent som front running, involverer meglere som bruker privilegert informasjon for sin egen personlige gevinst. En megler kan for eksempel lære at meglerhuset vil kjøpe 500 000 aksjer av en bestemt aksje. Før meglerhuset kjøper, kan det imidlertid hende at megleren går ut og kjøper 500 aksjer av den aksjen. Et slikt trekk ville bety at når meglerhuset kjøper nevnte mengde aksjer, ville aksjekursen stige. Megleren ville da oppnå gevinst da han eller hun var i stand til å kjøpe aksjen til en relativt lavere pris.