Wat is termijnhandel?
In de financiële sector kan termijnhandel betrekking hebben op twee afzonderlijke activiteiten. De eerste betreft een overeenkomst tussen twee of meer partijen om een bepaald bedrag van een specifiek activum op een toekomstige datum en tegen een vooraf bepaalde prijs te kopen of verkopen. Activa zoals grondstoffen, valuta's en alle soorten effecten komen veel voor in dit soort transacties. Het tweede type voorwaartse handel is een illegale activiteit. In wezen houdt dit in dat makelaars vooraf effecten kopen wanneer ze weten dat het effectenkantoor later een aanzienlijk deel van de effecten zal kopen, en dus profiteren van een prijsstijging.
Onder verschillende doeleinden is termijnhandel een van de middelen waarmee bedrijven mogelijk verlies beperken, een handeling die bekend staat als hedging. Tijdens precaire economische tijden kunnen valutakoersen bijvoorbeeld sterk fluctueren, wat mogelijk de winst van bedrijven die op internationaal niveau opereren kan schaden. Om de impact van dergelijke grote valutakoersschommelingen te verminderen, kunnen internationale bedrijven gebruikmaken van forward trading strategieën. Daarbij kunnen ze een overeenkomst aangaan met een bank of andere financiële instelling en een specifieke wisselkoers vastleggen.
Om dit te illustreren, kunt u een bedrijf in Amerikaanse handen overwegen dat in Europa actief is en dat verwacht betalingen te doen of inkomsten in euro (EUR) te ontvangen. Stel dat je met de wisselkoers van vandaag $ 1,4 US dollar (USD) nodig hebt om € 1 EUR te kopen. Het bedrijf heeft misschien analisten die voorspellen dat het over drie maanden $ 1,3 USD zou vereisen om € 1 EUR te kopen, wat betekent dat ze $ 26.000.000 USD zouden ontvangen. In een dergelijk geval kan de onderneming verplicht worden om op termijn handel te drijven en de koers van vandaag vast te leggen via een overeenkomst, waardoor het potentiële verlies van $ 2.000.000 USD wordt weggenomen.
In de praktijk zijn termijnhandelstransacties echter niet zo eenvoudig. Een van de redenen is dat het uiterst moeilijk is om een bepaalde wisselkoers op een bepaalde toekomstige datum nauwkeurig te voorspellen. Bovendien geeft een onderneming, wanneer zij een forward-overeenkomst sluit, alle potentiële winsten die door een gunstige wisselkoersbeweging kunnen worden ontvangen, over. In elk geval bereiken bedrijven, wanneer ze gebruik maken van voorwaartse overeenkomsten, nog steeds het doel om het risico te elimineren dat gepaard gaat met grote wisselkoersschommelingen.
Bij het illegale type voorwaartse handel, ook bekend als front-running, zijn makelaars betrokken die bevoorrechte informatie gebruiken voor hun eigen persoonlijk gewin. Een makelaar kan bijvoorbeeld vernemen dat het makelaarshuis 500.000 aandelen van een bepaalde voorraad zal kopen. Voordat het makelaarskantoor de aankoop doet, kan de makelaar echter uitgaan en 500 aandelen van die voorraad kopen. Een dergelijke beweging zou betekenen dat wanneer de beursvennootschap de genoemde hoeveelheid aandelen koopt, de aandelenprijs zou stijgen. De makelaar zou dan vermogenswinsten maken omdat hij of zij de aandelen tegen een relatief lagere prijs kon kopen.