Hvad er kapitalstruktur inden for finansiering?
En virksomheds kapitalstruktur henviser til dets gældsniveau i forhold til egenkapitalen i balancen. Det er et øjebliksbillede af det beløb og den type kapital, som et firma har adgang til, og hvilke finansieringsmetoder, det har brugt til at gennemføre vækstinitiativer såsom forskning og udvikling eller erhvervelse af aktiver. Jo mere gæld, et firma bærer, jo mere risiko opfattes det for at bære. En ideel kapitalstruktur repræsenterer en balance mellem gæld og egenkapital på en balance.
Der er forskellige typer egenkapital og gæld, der udgør en kapitalstruktur. De komponenter, der udgør disse to aktivklasser, er typisk obligationer, foretrukken aktie og fælles aktie. Obligationer er en form for gæld og inkluderer lån, som et selskab optager hos en finansiel institution eller med investorer. Gæld betragtes også som gearing, og når et selskab har for meget gæld i sin balance, siges det, at det er for højt gearet.
På egenkapitalsiden er fælles aktie mængden af aktier, der ejes af fælles aktionærer. Disse aktionærer ejer en egenkapitalandel i virksomheden og får stemmerettigheder til vigtige selskabshændelser. Foretrukne aktionærer opnår på lignende måde en egenkapitalandel i virksomheden, men har ikke stemmeret.
En foretrukken investor modtager løbende udbetalinger fra et selskabs nettoindkomst eller fortjeneste, ligesom nogle fælles aktionærer gør. Overskud, som et selskab ikke distribuerer til aktionærerne gennem udbytte, men i stedet forbeholdes, kaldes tilbageholdt indtjening og kvalificeres som egenkapital i et selskabs balance. Eventuel yderligere kapital, der optjenes fra en aktieudbydelse, tilføjer ligeledes kapitalen.
Kapitalstruktur er, hvad en virksomhed er afhængig af for at erhverve de aktiver, der er nødvendige for at generere fremtidig salg og fortjeneste hos firmaet. For at den finansielle kapitalstruktur fungerer effektivt, genererer den afkast fra egenkapitalen og gælden, der er højere end omkostningerne ved betjening af gælden og egenkapitalen. Omkostninger i forbindelse med servicering af gæld og egenkapital kan omfatte renter og hovedbetalinger til obligationsejere og udbytte til aktionærer.
Udstedelse af gæld har en tendens til at være en billigere form for finansiering af virksomheder mod egenkapitaludstedelse. Selvom gældsejere har ret til løbende betalinger bundet til et lån, er forventningerne til afkast ikke så høje som for aktieinvestorer. Dette skyldes, at aktiehavere tager mere af en risiko end gældsindehavere. Derfor er byrden på en virksomhed at konstant vokse indtjeningen og aktiekursen for at beholde aktieaktionærerne. I tilfælde af en konkurs får obligationsejere prioritet for et selskabs aktiver over aktionærerne.