Hvad er et likviderende udbytte?
Et likviderende udbytte er en type udbyttebetaling, der foretages til aktionærerne. I modsætning til andre typer udbytte genereres betalingen ved at anvende andre aktiver end indkomst, der stammer fra indtjening. I nogle tilfælde kan aktiver sælges og de kontanter, der genereres fra de transaktioner, der bruges til at udstede betalingerne til aktionærerne. Dette middel til at levere udbytte til aktionærer bruges sjældent, undtagen i situationer, hvor virksomheden forbereder sig på at lukke eller likvidere, eller der er udviklet en midlertidig emission med pengestrøm.
Da der ikke udbetales et likviderende udbytte af indtjeningen genereret af virksomheden i en bestemt periode, betragtes transaktionen som et kapitalafkast snarere end et afkast af fortjenesten. Dette skaber en situation, hvor udstederen af udbetalingen ikke behøver at betale skat af det samlede udbytte, der er betalt fra kapitalen, da disse betalinger blev finansieret ved hjælp af aktiver, der formodentlig blev beskattet tidligere. Beslutningen om at dække udbytte fra eksisterende kapitalaktiver snarere end indtjening overlades ikke alene til selskabets skøn. Mange skattebureauer har specifikke regler, der kræver, at virksomheder skal dokumentere, at strømmen af indtjening er utilstrækkelig til at styre de nuværende udbyttebetalinger til aktionærerne for at hævde, at betalingerne er skattefri.
Selv om det er noget sjældent at kompensere aktionærerne med et likviderende udbytte, er der situationer, hvor denne strategi er den mest forsigtige handlingsvej. I nogle tilfælde kan behovet for at bruge kapitalaktiver til at udbetale udbytte skyldes, hvad der kaldes spild af aktiver. Dette er mere almindeligt med energiselskaber, der leverer kul eller forskellige typer olieprodukter. En anden situation, hvor der kan udstedes et likvidationsudbytte, er, når virksomheden selv er i færd med at blive likvideret. For eksempel, hvis ejeren af virksomheden går bort, og arvingerne vælger at afvikle virksomheden snarere end at fortsætte med at drive det eller sælge det til en konkurrent, kan denne type betalingsmetode udstedes på en eller anden form for pro-rating basis.
Generelt er udstedelsen af et likviderende udbytte et tegn på, at virksomheden er i en slags økonomisk vanskelighed. Mens der er situationer, hvor denne foranstaltning bliver nødvendig på grund af en kortvarig afbrydelse i pengestrømmen, peger strategien oftere på et økonomisk problem, der måske eller måske ikke let løses. Af denne grund har virksomhederne en tendens til at overveje alle andre muligheder i at imødekomme deres forpligtelser over for aktionærerne, før de tager sig af et udbytte.