Hvad er en pantefond?
Pantfonde er en form for investering i private equity, hvor alle deltagere i fonden arbejder hen imod et specifikt investeringsmål ved at forpligte sig til at foretage betalinger til den samlede fond. Betalingens størrelse og hyppighed forpligtes eller pantsættes som en del af processen. Dette gør det muligt på forhånd at bestemme, hvordan man bedst kan udnytte ressourcerne i pantefonden på forskellige punkter i hele investeringsprojektet.
En af de situationer, hvor brugen af en pantfondsstrategi viser sig at være nyttig, er med risikovillig investering. For eksempel, hvis en gruppe engleinvestorer beslutter at levere frøkapital til en ny virksomhed, bestemmer gruppen, at de vil garantere driftsomkostningerne ved en ny virksomhed i en bestemt periode. Pantfonden er struktureret, så hver investor bidrager med ressourcer på en forudbestemt tidsplan, og sikrer således, at der altid er penge til rådighed til at dække driftsomkostningerne. Dette gør det muligt for virksomheden at fokusere på at etablere sig, finde et forbrugergrundlag og opnå rentabilitet inden for en mærkbar periode. Ideelt set vil virksomheden blive rentabel, før venturekapitalfondene er opbrugt, og investorerne kan begynde at realisere et afkast på deres investering.
Forskellen med denne pantfondsstrategi er, at den giver hver risikokapitalist i gruppen af investorer mulighed for at bestemme, hvilke projekter de vil støtte, hvor meget de vil bidrage til, og hvornår disse bidrag vil blive ydet. Dette adskiller sig noget fra andre investorgruppemodeller, hvor alle medlemmer af gruppen deltager i alle venturekapitalprojekter, som hovedparten af investorerne vælger at støtte. Set fra dette perspektiv giver pantfonden muligheden for at opnå et afkast, men giver hver investor en større mængde autonomi.
En af de faktorer, der har gjort, at pantfonden er så populær i dag, er dot com-nedbruddet, der fandt sted i slutningen af det 21. århundrede. Efter dot com-boblen begyndte mange venturekapitalister at undersøge start-up-virksomheder nærmere, inden de valgte at investere i dem. Dette førte til et skift i den måde, hvorpå nogle grupper af venturekapitalister valgte at samarbejde, da pantfondsstrategien gjorde, at deltagelse i et bestemt projekt frivilligt snarere end krævede, at alle medlemmer deltager i hvert projekt. Dette forenklet processen, da enhver, der var usikker på en given mulighed, kunne afstå fra at deltage, mens andre, der støttede projektet, kunne fortsætte uden at tage tid til at overbevise andre om at deltage.