Hvad er en senior obligation?
En seniorobligation er en type gældssikkerhed, der har et overordnet krav på aktiverne og indkomsten for den enhed, der udsteder obligationen. Dette betyder, at i tilfælde af, at udstederen støder på en eller anden form for økonomisk problem, vil investorer, der har en seniorobligation, blive betalt, før investorer, der holder en obligationsudstedelse med mindre krav i udstederens ressourcer. Obligationer af denne type bærer mindre risiko, hvilket kan være en vigtig faktor for nogle investorer.
Mens obligationer generelt betragtes som sikre investeringer, øges sikring af en seniorobligation simpelthen til investeringens sikkerhed. Det er vigtigt at bemærke, at obligationsudstedelser er struktureret med forskellige krav på udstederens aktiver i tilfælde af en eller anden form for økonomisk problem. Obligationer, der har sekundær fordring på udstederens aktiver klassificeres som juniorobligationer. De med det stærkeste krav på de samme aktiver omtales som ældre obligationer.
Ud over at have et større krav på udstederens aktiv adskiller en seniorobligation sig også fra en juniorobligation med hensyn til den rente, der gælder for investeringen. Da en seniorgældssikkerhed bærer mindre risiko end en juniorgældssikkerhed, er rentesatsen, der er optjent med seniorsikkerheden, mindre end den sats, der tilbydes for en junior eller efterstillet obligation. Som med de fleste typer investeringer, jo større risiko investoren er villig til at påtage sig, desto større er det potentielle afkast, der tilbydes af obligationsudstederen.
Der er tre almindelige økonomiske problemer, der kan resultere i en manglende evne til at overholde obligationsudstedelser. Den udstedende enhed kan støde på midlertidige pengestrømsemissioner, hvilket gør det vanskeligt at foretage rentebetalinger til tiden. Økonomiske tilbageslag kan være så alvorlige, at udstederen normalt misligholder obligationerne. Hvis problemerne er alvorlige nok, kan enheden blive drevet til konkurs, hvor en domstol beslutter, hvornår og om gældsforpligtelserne skal tilbagebetales.
I situationer, hvor i det mindste delvise betalinger på obligationsudstedelserne er beordret af domstolen, vil en investor, der holder en seniorobligation, modtage sin del foran den underordnede obligationsejer. Selv i denne situation er der ingen garanti for, at ældre obligationsejer får fuld kompensation, især i en konkurssituation. Den eneste reelle garanti er, at hvis der ydes nogen kompensation til obligationsejere, udbetales dem med seniorgældsinstrumenter før resten.
Obligationsudstedelser er generelt meget sikre investeringer, men det udelukker ikke behovet for, at en investor undersøger den udstedende enhed nøje, før den køber en seniorobligation. Det er meget vigtigt at sikre, at enheden er stabil og sandsynligvis vil forblive i hele obligationens levetid. Ved at tage denne handling øger chancerne for at tjene et fuldt afkast på obligationen i stedet for muligvis at miste penge på investeringen.