Hvad er markedssegmenteringsteorien?

Markedssegmenteringsteorien er et moderne koncept, der siger, at der ikke er nogen direkte sammenhæng mellem de rentesatser, der hersker inden for kortsigtede og langsigtede markeder. I stedet er teorien, at disse to markeder er forskellige, og rentesatserne vil svare til, hvad der sker på det marked, hvor optionerne handles. I henhold til det væsentlige i markedssegmenteringsteorien kan værdipapirer, der handles på et kortvarigt marked, gennemgå en betydelig flux, mens kurserne, der anvendes på langsigtede investeringer, muligvis forbliver noget statiske.

Undertiden kaldes den segmenterede markedsteori, betragtes markedssegmenteringsteorien ofte som at være enig med og understøtte det, der er kendt som den foretrukne habitatteori. Denne teori siger, at investorer har meget specifikke forventninger til investeringer i værdipapirer med forskellige løbetid. Så længe investorer fokuserer deres handelsaktivitet på muligheder, der lever op til deres præferencer, forbliver disse forventninger inden for grund, inklusive graden af ​​risiko, som investoren påtager sig. Hvis investoren vælger at købe og sælge værdipapirer, der har en løbetid uden for deres præferencer eller levesteder, vil dette påvirke størrelsen af ​​den risiko, han eller hun påtager sig, og kræve en forventning om øget afkast for at opveje den risiko.

Tilhængere af markedssegmenteringsteorien bemærker, at evaluering af rentekurverne på kort- og langtidsmarkeder ofte afslører, at de gældende rentesatser synes at demonstrere lidt eller intet forhold til hinanden. Her viser det sig, at afkastkurven, der er knyttet til markedet, er baseret mere på det tilgængelige udbud af optioner og efterspørgslen efter dem og mindre på renten. Samtidig er det mere sandsynligt, at investorer, der søger et hurtigt afkast, fokuserer deres opmærksomhed på muligheder med en kort løbetid, mens de, der leder efter investeringer til at holde over en længere periode, vil blive tiltrukket af det langsigtede marked. Da fokus er på, hvornår afkastet vil blive realiseret, og ikke den interesse, der gælder for investeringer med meget forskellige løbetid, ser teorien ud til at fungere godt i en række situationer.

Selvom der er fortalere for markedssegmenteringsteorien, er ikke alle enige om graden af ​​ægthed af teorien. Investorer, der rutinemæssigt gennemfører investeringstransaktioner, der involverer både kortsigtede og langsigtede løbetider, tror ikke nødvendigvis, at disse to markeder fungerer uafhængigt af hinanden, især når det gælder renter. I stedet for er forståelsen, at der i det mindste er potentialet på det kortvarige marked til at påvirke renterne på det langsigtede marked, og omvendt, især med investorer, der er mere fokuseret på renter og mindre på varigheden.