O que é a teoria da segmentação de mercado?

A teoria da segmentação de mercado é um conceito contemporâneo que afirma que não há relação direta entre as taxas de juros que prevalecem nos mercados de curto e longo prazo. Em vez disso, a teoria é que esses dois mercados são distintos e as taxas de juros responderão ao que estiver ocorrendo no mercado em que as opções são negociadas. De acordo com o essencial da teoria da segmentação de mercado, os valores mobiliários negociados em um mercado de curto prazo podem estar passando por um fluxo significativo, enquanto as taxas aplicadas a investimentos de longo prazo podem permanecer um pouco estáticas.

Às vezes chamado de teoria dos mercados segmentados, a teoria da segmentação de mercado é frequentemente considerada para concordar e apoiar o que é conhecido como teoria preferida do habitat. Essa teoria afirma que os investidores têm expectativas muito específicas quando se trata de investir em valores mobiliários com diferentes comprimentos de maturidade. Enquanto os investidores concentram sua atividade comercial em oportunidades que cumprem suas preferências, essas expectativas permanecem dentro da razão, incluindo o grau de risco que o investidor assume. Se o investidor optar por comprar e vender títulos que carregam uma maturidade fora de suas preferências ou habitat, isso afetará a quantidade de risco que ele assume e exigirá uma expectativa de aumento do retorno para compensar esse risco.

Os proponentes da teoria da segmentação de mercado observam que a avaliação das curvas de rendimento dos mercados de curto e longo prazo geralmente revela que as taxas de juros que se aplicam parecem demonstrar pouco ou nenhum relacionamento entre si. Aqui, a curva de rendimento associada ao mercado é baseada mais na oferta disponível de opções e na demanda por elas e menos nas taxas de juros. Ao mesmo tempo, os investidores que procuram um retorno rápido têm maior probabilidade de concentrar sua atenção em oportunidades com uma curta maturidade, enquanto aqueles que procuram investirOs NTs para manter por um longo período de tempo serão atraídos para o mercado de longo prazo. Como o foco é quando o retorno será realizado, e não o interesse que se aplica a investimentos com comprimentos de maturidade muito diferentes, a teoria parece funcionar bem em várias situações.

Embora existam proponentes da teoria da segmentação de mercado, nem todos concordam com o grau de veracidade da teoria. Os investidores que executam rotineiramente transações de investimento que envolvem vencimentos de curto prazo e de longo prazo não acreditam necessariamente que esses dois mercados funcionam independentemente um do outro, especialmente quando se trata de taxas de juros. Em vez disso, o entendimento é que existe pelo menos o potencial do mercado de curto prazo para influenciar as taxas no mercado de longo prazo e vice-versa, especialmente com investidores mais focados nas taxas e menos na duração.