Vad är marknadssegmentsteorin?

Marknadssegmentsteorin är ett modernt koncept som säger att det inte finns något direkt samband mellan de räntor som råder på kort- och långsiktiga marknader. Istället är teorin att dessa två marknader är distinkta, och räntorna kommer att svara på vad som händer på marknaden där optionerna handlas. Enligt det väsentliga i marknadssegmentsteorin kan värdepapper som handlas på en kortvarig marknad genomgå ett betydande flöde medan de kurser som tillämpas på långsiktiga investeringar kan förbli något statiska.

Ibland kallas den segmenterade marknadsteorin, anses marknadssegmentsteorin ofta vara överens med och stödjer vad som är känt som den föredragna livsmiljateorin. Denna teori säger att investerare har mycket specifika förväntningar när det gäller investeringar i värdepapper med olika löptidslängder. Så länge investerare fokuserar sin handelsverksamhet på möjligheter som uppfyller deras preferenser förblir dessa förväntningar inom skäl, inklusive graden av risk som investeraren tar. Om investeraren väljer att köpa och sälja värdepapper som har en löptid utanför deras preferenser eller livsmiljö, kommer detta att påverka den risk han eller hon tar på sig och kräver en förväntad ökad avkastning för att kompensera den risken.

Förespråkare för marknadssegmentsteorin noterar att utvärdering av avkastningskurvorna på kort- och långsiktiga marknader ofta avslöjar att de räntesatser som gäller verkar visa lite till inget samband med varandra. Här visar sig avkastningskurvan som är associerad med marknaden baseras mer på det tillgängliga utbudet av optioner och efterfrågan på dem och mindre på räntorna. Samtidigt är investerare som letar efter en snabb avkastning mer benägna att rikta uppmärksamheten på möjligheter med en kort löptid, medan de som letar efter investeringar att hålla under en längre tid kommer att lockas till den långsiktiga marknaden. Eftersom fokus ligger på när avkastningen ska realiseras, och inte intresset som gäller för investeringar med mycket olika löptider, verkar teorin fungera bra i ett antal situationer.

Även om det finns förespråkare för marknadssegmenteringsteorin, är inte alla överens om teoriens sanningsgrad. Investerare som rutinmässigt genomför investeringstransaktioner som involverar kort- och långfristig löptid tror inte nödvändigtvis att dessa två marknader fungerar oberoende av varandra, särskilt när det gäller räntor. Istället är förståelsen att det finns åtminstone potentialen på den kortsiktiga marknaden att påverka räntorna på den långsiktiga marknaden, och vice versa, särskilt för investerare som är mer fokuserade på räntor och mindre på varaktigheten.