Hva er markedssegmentsteori?

Markedssegmenteringsteorien er et moderne konsept som sier at det ikke er noen direkte sammenheng mellom rentene som råder innenfor kortsiktige og langsiktige markeder. I stedet er teorien at disse to markedene er forskjellige, og rentene vil svare til hva som skjer i markedet der opsjonene omsettes. I henhold til det vesentlige i markedssegmenteringsteorien, kan verdipapirer som handles i et kortsiktig marked gjennomgå en betydelig fluks mens kursene som brukes på langsiktige investeringer kan forbli noe statisk.

Noen ganger referert til som den segmenterte markedsteorien, anses markedssegmenteringsteorien ofte å være enig med og støtte det som er kjent som den foretrukne habitatteorien. Denne teorien sier at investorer har veldig spesifikke forventninger når det gjelder investering i verdipapirer med ulik løpetid. Så lenge investorer fokuserer sin handelsaktivitet på muligheter som samsvarer med deres preferanser, forblir forventningene innenfor grunn, inkludert graden av risiko som investoren påtar seg. Hvis investoren velger å kjøpe og selge verdipapirer som har en løpetid utenfor sine preferanser eller habitat, vil dette påvirke mengden risiko han eller hun påtar seg, og kreve en forventning om økt avkastning for å oppveie den risikoen.

Talsmenn for markedssegmenteringsteorien bemerker at å evaluere avkastningskurvene til kortsiktige og langsiktige markeder ofte avslører at rentene som gjelder ser ut til å vise liten eller ingen relasjon til hverandre. Her er det funnet at avkastningskurven knyttet til markedet er basert mer på det tilgjengelige tilbudet av opsjoner, og etterspørselen etter dem, og mindre på rentene. Samtidig er det mer sannsynlig at investorer som ønsker en rask avkastning fokuserer oppmerksomheten på muligheter med kort løpetid, mens de som leter etter investeringer å holde over en lengre periode vil bli tiltrukket av det langsiktige markedet. Siden fokuset er på når avkastningen skal realiseres, og ikke interessen som gjelder investeringer med enormt forskjellige løpetid, ser teorien ut til å fungere godt i en rekke situasjoner.

Selv om det er talsmenn for markedssegmenteringsteorien, er ikke alle enige om graden av sannhet av teorien. Investorer som rutinemessig gjennomfører investeringstransaksjoner som involverer kortsiktig såvel som langsiktig løpetid, tror ikke nødvendigvis at disse to markedene fungerer uavhengig av hverandre, spesielt når det gjelder rentene. I stedet er forståelsen at det i det minste er potensialet i det kortsiktige markedet til å påvirke rentene i det langsiktige markedet, og omvendt, spesielt for investorer som er mer fokusert på renter og mindre på varighet.