Hvad er en swapkurve?
En swapkurve er en linjegraf over forholdet mellem swaprater og tid. Det ligner den populære rentekurve, som er et forhold mellem obligationer og tid. Swapkurven bruges også på samme måde som rentekurven - det er et nyttigt værktøj, når man prøver at sammenligne priser mellem swaps i forskellige tidsperioder.
Swaps falder ind under paraplyen af derivater. Der er betingede fordringer, såsom optioner og terminsfordringer, såsom børshandlede futures (ETF'er). Førstnævnte er betinget af forekomsten af en begivenhed, mens sidstnævnte er baseret på fremtidige eller fremtidige krav på pengestrøm. Swaps er medlem af sidstnævnte gruppe, fremadrettede krav.
Kort sagt er en swap en aftale mellem to enheder om at bytte pengestrømme i en bestemt periode. Pengestrømmene bestemmes generelt af en fast eller variabel rente eller fremtidig råvarepris. I modsætning til de fleste derivater handles swaps ikke via en børs. De tilpasses specifikt til de to involverede parter. Som sådan er der ingen garanti for, at handelen opretholdes.
De primære brugere af swaps er virksomheder og finansielle institutioner. Den mest forenklede og almindelige form kaldes renteswap. Dette er, når den ene part accepterer at betale en anden part en fast rente. Den anden part accepterer at foretage betalinger baseret på variabel rente i samme tidsperiode. Begge sæt pengestrømme er i den samme valuta.
Almindelige brugere af swaps inkluderer forsikringsselskaber og selskaber. For eksempel, når renten falder, vil virksomhederne låse fast fast, så de indgår i et renteswap. Transaktionen giver virksomheden mulighed for at skifte betalinger med variabel rente til betalinger med fast rente.
Da swaps tilpasses, kan tidsperioderne variere fra dagligt, ugentligt, månedligt, kvartalsligt eller årligt. Analytikere tegner kurven baseret på kortlægning af swappriser til forskellige tidsperioder. Linjen vil normalt kurve enten op eller ned.
En nedadgående swapkurve er tegn på, at priserne på langvarige swaps falder ned over tid. En opadrettet swapkurve er indikativ for priser for swaps, der trender op over tid. Den korteste periode er først. Specifikt bruges x-aksen til at plotte tidsperioden eller levetiden for swapkontrakten, og y-aksen bruges til at plotte prisen på swap. Ved at kortlægge mindst tre forskellige tidsperioder kan analytikeren ekstrapolere eller forudsige, hvor linjen vil udvikle sig over tid.