¿Qué es una curva de intercambio?

Una curva de intercambio es un gráfico lineal de la relación entre las tasas de intercambio y el tiempo. Es muy parecido a la curva de rendimiento popular, que es una relación entre los bonos y el tiempo. La curva de intercambio también se usa de la misma manera que la curva de rendimiento: es una herramienta útil cuando se trata de comparar precios entre swaps en diferentes períodos de tiempo.

Los swaps caen bajo el paraguas de derivados. Hay reclamaciones contingentes, como opciones, y reclamaciones a plazo, como futuros negociados en bolsa (ETF). El primero depende de la ocurrencia de un evento, mientras que el segundo se basa en reclamos futuros o futuros sobre el flujo de efectivo. Swaps son miembros de este último grupo, reclamos futuros.

En pocas palabras, un swap es un acuerdo entre dos entidades para intercambiar flujos de efectivo por un período específico de tiempo. Los flujos de efectivo generalmente están determinados por una tasa de interés fija o variable o un precio futuro de los productos básicos. A diferencia de la mayoría de los derivados, los swaps no se negocian en un intercambio. Están personalizados específicamente para las dos partes involucradas. Como tal, no hay garantía sobre el comercio que se mantiene.

Los principales usuarios de swaps son empresas e instituciones financieras. La forma más simple y común se denomina swap de tasa de interés. Esto es cuando una de las partes acuerda pagarle a otra una tasa de interés fija. La otra parte acuerda hacer pagos basados ​​en tasas de interés variables durante el mismo período de tiempo. Ambos conjuntos de flujo de efectivo están en la misma moneda.

Los usuarios comunes de swaps incluyen compañías de seguros y corporaciones. Por ejemplo, cuando las tasas de interés están cayendo, las empresas quieren fijar una tasa fija, por lo que entran en un canje de tasas de interés. La transacción permite a la compañía cambiar los pagos a tasa variable por pagos a tasa fija.

Dado que los swaps están personalizados, los períodos de tiempo pueden ser diarios, semanales, mensuales, trimestrales o anuales. Los analistas dibujan la curva en función de la planificación de los precios de intercambio en diferentes períodos de tiempo. La línea generalmente se curvará hacia arriba o hacia abajo.

Una curva de swap descendente es indicativa de que los precios de los swaps a largo plazo tienden a bajar con el tiempo. Una curva de intercambio al alza es indicativa de los precios de los swaps que tienden a aumentar con el tiempo. El período de tiempo más corto es el primero. Específicamente, el eje x se usa para trazar el período de tiempo o la vida del contrato de intercambio, y el eje y se usa para trazar el precio del intercambio. Al trazar al menos tres períodos de tiempo diferentes, el analista puede extrapolar o pronosticar dónde la línea tenderá con el tiempo.