O que é uma curva de swap?

Uma curva de swap é um gráfico de linhas da relação entre taxas de swap e tempo. É muito parecido com a curva de rendimento popular, que é uma relação entre títulos e tempo. A curva de swap também é usada da mesma maneira que a curva de rendimento - é uma ferramenta útil ao tentar comparar preços entre swaps em diferentes períodos de tempo.

Os swaps caem sob o guarda-chuva de derivativos. Existem ações contingentes, como opções, e operações a termo, como futuros negociados em bolsa (ETFs). O primeiro depende da ocorrência de um evento, enquanto o segundo se baseia em reivindicações futuras ou futuras sobre o fluxo de caixa. Os swaps são membros do último grupo, reivindicações a termo.

Em poucas palavras, um swap é um acordo entre duas entidades para trocar fluxos de caixa por um período específico de tempo. Os fluxos de caixa são geralmente determinados por uma taxa de juros fixa ou variável ou por preços futuros de commodities. Diferentemente da maioria dos derivativos, os swaps não são negociados em bolsa. Eles são personalizados especificamente para as duas partes envolvidas. Como tal, não há garantia de que o comércio está sendo mantido.

Os principais usuários de swaps são empresas e instituições financeiras. A forma mais simplista e comum é referida como swap de taxa de juros. É quando uma das partes concorda em pagar a outra parte uma taxa de juros fixa. A outra parte concorda em efetuar pagamentos com base em taxas de juros variáveis ​​durante o mesmo período. Ambos os conjuntos de fluxo de caixa estão na mesma moeda.

Usuários comuns de swaps incluem companhias de seguros e corporações. Por exemplo, quando as taxas de juros estão caindo, as empresas desejam fixar uma taxa fixa e, portanto, entram em um swap de taxa de juros. A transação permite que a empresa troque pagamentos de taxa variável por pagamentos de taxa fixa.

Como os swaps são personalizados, os períodos podem variar diariamente, semanalmente, mensalmente, trimestralmente ou anualmente. Os analistas traçam a curva com base na plotagem dos preços dos swaps em diferentes períodos de tempo. A linha geralmente se curva para cima ou para baixo.

Uma curva de swap descendente é indicativa dos preços dos swaps de longo prazo, com tendência de queda ao longo do tempo. Uma curva de swap ascendente é indicativa de preços para os swaps que tendem a subir ao longo do tempo. O menor período de tempo é o primeiro. Especificamente, o eixo x é usado para plotar o período ou a vida útil do contrato de swap, e o eixo y é usado para plotar o preço do swap. Ao plotar pelo menos três períodos diferentes, o analista pode extrapolar ou prever onde a linha tenderá ao longo do tempo.