Co to jest krzywa zamiany?

Krzywa wymiany to wykres liniowy zależności między szybkościami wymiany a czasem. Przypomina popularną krzywą dochodowości, która jest zależnością między obligacjami a czasem. Krzywa swapowa jest również używana w taki sam sposób, jak krzywa dochodowości - jest to pomocne narzędzie podczas próby porównania cen między swapami w różnych okresach.

Swapy wchodzą w zakres instrumentów pochodnych. Istnieją roszczenia warunkowe, takie jak opcje i roszczenia forward, takie jak futures na giełdzie (ETF). Pierwsze uzależnione jest od wystąpienia zdarzenia, a drugie opiera się na przyszłych lub przyszłych roszczeniach dotyczących przepływów pieniężnych. Swapy należą do tej drugiej grupy, roszczenia forward.

Krótko mówiąc, swap to umowa między dwoma podmiotami dotycząca zamiany przepływów pieniężnych na określony czas. Przepływy pieniężne są na ogół ustalane na podstawie stałej lub zmiennej stopy procentowej lub przyszłej ceny towaru. W przeciwieństwie do większości instrumentów pochodnych, swapy nie są przedmiotem obrotu na giełdzie. Są one dostosowane specjalnie dla dwóch zaangażowanych stron. W związku z tym nie ma gwarancji, że handel zostanie utrzymany.

Głównymi użytkownikami swapów są firmy i instytucje finansowe. Najbardziej uproszczoną i powszechną formą jest tzw. Zamiana stóp procentowych. Dzieje się tak, gdy jedna strona zgadza się zapłacić drugiej stronie stałą stopę procentową. Druga strona zgadza się dokonywać płatności w oparciu o zmienne stopy procentowe w tym samym okresie. Oba zestawy przepływów pieniężnych są w tej samej walucie.

Częstymi użytkownikami swapów są firmy ubezpieczeniowe i korporacje. Na przykład, gdy stopy procentowe spadają, firmy chcą zablokować stałą stopę, więc dokonują zamiany stóp procentowych. Transakcja umożliwia firmie zmianę płatności o zmiennej stopie na płatności o stałej stopie.

Ponieważ swapy są dostosowane, przedziały czasowe mogą wynosić od dziennego, tygodniowego, miesięcznego, kwartalnego lub rocznego. Analitycy rysują krzywą na podstawie wykresów cen swapowych w różnych okresach. Linia zwykle zakrzywia się w górę lub w dół.

Krzywa swapu w dół wskazuje, że ceny długoterminowych swapów wykazują tendencję spadkową w czasie. Krzywa swapów w górę wskazuje, że ceny swapów rosną w czasie. Najkrótszy okres jest pierwszy. W szczególności oś x służy do wykreślenia okresu lub okresu obowiązywania umowy zamiany, a oś y służy do wykreślenia ceny zamiany. Poprzez wykreślenie co najmniej trzech różnych przedziałów czasowych, analityk może ekstrapolować lub prognozować, gdzie linia będzie się zmieniać w czasie.