Hvad er fremadrettede priser?
Fremadrettede priser er en almindelig prisfastsættelsesmetode, der bruges af investeringsselskaber og fonde, der køber og sælger aktiebeholdning med åbne aktier. I en fremtidig prisaftale indstiller en gensidig fonds typisk prisen på dets aktier i henhold til nettovergangsværdien af aktierne efter modtagelsen af en ordre om at købe eller sælge aktierne. Generelt fastlægger en fond daglige aktivværdien af sin aktie efter afslutningen af større børser.
Valutaprisfastsættelse sker, fordi nettovergangsværdien af aktiebeholdning med åbne aktier generelt genberegnes, efter at aktiemarkedet lukker en handelsdag. Hvis en ordre om at købe gensidige fondsandele placeres efter fondens nettoværdi for prisfastsættelse, kan fonden ikke prissætte ordren til den foregående dags nettoaktiver. Som et resultat indgår fonden normalt i prisfastsættelse og sælger aktien i henhold til den næste dags nettoaktiver.
Antag f.eks., At en åben gensidig fonds beregner dens indre værdi kl. 16:00 østlig standardtid (EST), som det er almindeligt for de fleste af disse fonde. Hvis en investor køber aktier i denne fond inden kl. 16:00 EST-prisfastsættelse, modtager investoren den dags nettokursværdi for aktien. Hvis investoren køber fondsaktier efter kl. 16:00 EST-prisfastsættelse, modtager investoren dog næste dags nettoværdi for aktierne.
På nogle markeder er investeringsselskaber forpligtet til at bruge terminspriser ved lov. For eksempel kræver Securities and Exchange Commission (SEC) i USA investeringsselskaber, forsikringsselskaber og forhandlere at anvende terminsprisordninger, når de køber eller sælger aktier i en åben gensidig fond. Manglende brug af en terminkontrakt kan føre til betydelige civile og strafferetlige sanktioner for en fond.
Sen handel er den praksis at give investorer mulighed for at modtage den foregående dags aktiekurs efter en fonds prisfastsættelsestid. Denne praksis er ulovlig i nogle lande. Antag f.eks., At en favoreret køber afgiver en ordre efter en fonds prisfastsættelse kl. 16:00 EST. Hvis investeringsfondsforvalteren giver køberen den aktiekurs, der er beregnet før kl. 16:00 EST, deltager vedkommende i sent handel. Sen handel kan give sene handlende muligheden for at kapitalisere på begivenheder, der opstår efter prisfastsættelsestiden på bekostning af langsigtede fondsinvestorer. At deltage i sen handel betragtes ofte som et brud på en fondsforvalteres tillidsforpligtelser over for fonden og dens aktionærer.