Cosa sono i prezzi a termine?

I prezzi a termine sono un metodo di prezzo ordinario utilizzato da società di investimento e fondi che acquistano e vendono azioni di fondi comuni di investimento aperto. In un accordo sui prezzi a termine, un fondo comune di solito stabilisce il prezzo delle sue azioni in base al valore delle attività nette (NAV) delle azioni in seguito al ricevimento di un ordine di acquisto o vendere le azioni. In generale, un fondo stabilisce il valore patrimoniale netto delle sue azioni su base giornaliera, dopo la chiusura delle principali borse. Se si verifica un ordine di acquisto di azioni di fondi comuni di investimento dopo che si verifica il tempo di prezzo del valore delle attività del fondo, il fondo non può valutare l'ordine al valore patrimoniale netto del giorno precedente. Di conseguenza, il fondo di solito si impegna in prezzi a termine e vende lo stock in base al valore patrimoniale netto del giorno successivo.

Ad esempio, supponiamo che un fondo comune di investimento a apertura calcola la propria attività nettaValore alle 16:00 Eastern Standard Time (EST), come è comune per la maggior parte di questi fondi. Se un investitore acquista azioni in quel fondo prima delle 16:00 Tempo di prezzo EST, l'investitore riceverà il prezzo del valore patrimoniale netto di quel giorno per lo stock. Se l'investitore acquista azioni del fondo dopo le 16:00 Tempo di prezzi EST, tuttavia, l'investitore riceverà il prezzo del valore netto del giorno successivo per le azioni.

In alcuni mercati, le società di investimento sono tenute a utilizzare i prezzi a termine per legge. Ad esempio, negli Stati Uniti, la Securities and Exchange Commission (SEC) richiede alle società di investimento, ai sottoscrittori e ai rivenditori di utilizzare accordi di prezzi a termine durante l'acquisto o la vendita di azioni in un fondo comune di investimento aperto. La mancata utilizzazione di un contratto di prezzo a termine può comportare significative sanzioni civili e penali per un fondo.

Late trading è la pratica di consentire agli investitori di ricevere il giorno precedenteIl prezzo delle azioni dopo il tempo di prezzi di un fondo passa. Questa pratica è illegale in alcuni paesi. Ad esempio, supponiamo che un acquirente preferito effettui un ordine dopo le 16:00 di un fondo. Tempo di prezzi EST. Se il gestore del fondo di investimento fornisce all'acquirente il prezzo delle azioni calcolato prima delle 16:00. EST, lui o lei si sta impegnando nel tardo trading. Il trading in ritardo può offrire ai trader in ritardo l'opportunità di capitalizzare gli eventi che si verificano dopo il tempo dei prezzi a spese di investitori di fondi a lungo termine. Impegnarsi nel commercio tardivo è spesso visto come una violazione degli obblighi fiduciari di un gestore di fondi nei confronti del Fondo e dei suoi azionisti.