Qu'est-ce que les prix à terme?
Les prix à terme sont une méthode de tarification de bourse ordinaire utilisée par les sociétés d'investissement et les fonds qui achètent et vendent des actions de fonds communs de placement ouvert. Dans un accord de tarification à terme, un fonds commun de placement fixe généralement le prix de ses actions en fonction de la valeur active (NAV) des actions suite à la réception d'une ordonnance d'achat ou de vente des actions. En général, un fonds établit quotidiennement la valeur de l'actif net de ses actions, après la clôture des principales bourses.
La tarification à terme survient parce que la valeur de l'actif net du stock de fonds communs de placement à rendez-vous est généralement recalculé après la fermeture du marché boursier un jour de négociation. Si une ordonnance d'achat des actions de fonds commun de placement est placée après le temps de tarification de la valeur de l'actif du Fonds, le fonds ne peut pas évaluer la commande à la valeur de l'actif de la veille. En conséquence, le fonds engage généralement des prix à terme et vend le stock en fonction de la valeur de l'actif du lendemain.
Par exemple, supposons qu'un fonds commun de placement ouvert calcule son actif netValeur à 16h00 Temps standard de l'Est (EST), comme cela est courant pour la plupart de ces fonds. Si un investisseur achète des actions de ce fonds avant 16 h 00 Temps de tarification est, l'investisseur recevra le prix de la valeur de l'actif de ce jour-là pour l'action. Si l'investisseur achète des actions de fonds après 16 h 00 Temps de prix EST, cependant, l'investisseur recevra le prix de valeur nette du lendemain pour les actions.
Sur certains marchés, les sociétés d'investissement sont tenues d'utiliser les prix à terme par la loi. Par exemple, aux États-Unis, la Securities and Exchange Commission (SEC) exige que les sociétés d'investissement, les souscripteurs et les concessionnaires utilisent des accords de tarification à terme lors de l'achat ou de la vente d'actions dans un fonds commun de placement ouvert. Le non-utilisation d'un contrat de prix à terme peut entraîner des sanctions civiles et pénales importantes pour un fonds.
La négociation tardive est la pratique de permettre aux investisseurs de recevoir la veillePrix de l'action après le temps de tarification d'un fonds. Cette pratique est illégale dans certains pays. Par exemple, supposons qu'un acheteur favorisé passe une commande après 16 h d'un fonds. Temps de tarification est. Si le gestionnaire de fonds d'investissement donne à l'acheteur le cours de l'action calculé avant 16 h 00. Est, il ou elle s'engage dans le commerce tardif. Les tradings tardifs peuvent donner aux commerçants tardifs la possibilité de capitaliser sur les événements qui se produisent après le temps de tarification au détriment des investisseurs de fonds à long terme. S'engager dans les trading tardifs est souvent considéré comme une violation des obligations fiduciaires d'un gestionnaire de fonds envers le fonds et ses actionnaires.