Hvad er sent handel?
Sen handel refererer til praksis med at handle i en gensidig fond efter, at markedet er lukket for dagen. Denne praksis er ulovlig i USA. Ved at gøre dette, får den investor, der engagerer sig i en sådan praksis, fordel for investorer, der køber aktier i fonden uden at vide, hvad slutkursen vil være. Praksis med sen handel giver også en investor mulighed for at blomstre på baggrund af udenlandske markeder og til at bruge sent-breaking nyheder. Denne type handel var kernen i gensidig fondsskandale i 2003, hvor mange af de største gensidige fondsfirmaer i USA stod for retsforfølgning for deres opførsel.
En af de frygter, der griber fat i hverdagslige investorer, er, at deres handel vil blive undergravet af handlinger fra dem, der besidder information, som investorerne ikke gør. Sen handel med gensidige fonde er en sådan praksis, der sætter den normale investor i en alvorlig ulempe og resulterer i et ujævnt spillefelt. Ved at få priser på gensidige fonde, som ingen andre kan, kan institutionelle investorer, der deltager i denne praksis, vende overskud uden praktisk talt nogen risiko.
En gensidig fond er en fond, hvor fonde samles fra flere investorer, der derefter deler i fondens tab og gevinster. Fonden forvaltes af det gensidige fondsfirma, der investerer kapitalen i fonden blandt mange forskellige værdipapirer. Gensidige fonde vurderes på markedet ud fra deres nettoværdi, som er en måling af ydeevnen for alle værdipapirerne indeholdt i fonden.
Når en erhvervsdrivende lovligt køber aktier i en gensidig fond, ved han eller hun ikke prisen på disse aktier, før handelens afslutning, som i USA kommer kl. 16.00 Eastern Standard Time (EST). Hvis investeringsfondsselskaber tillader sen handel med foretrukne investorer, ved disse investorer i det væsentlige nettoværdien af den afdeling, de ønsker at investere i. Disse oplysninger kunne bruges i samspil med udenlandske markeder, som på grund af tidszoneforskelle åbner og lukker tidligere end det amerikanske marked og ofte reagerer på dets bevægelse. Derudover tillader denne type ulovlig handel en investor at drage fordel af pludselige nyheder, der kan påvirke en bestemt sektor af markedet.
Praksis med sen handel er dobbelt beskadigende for investeringsforeningsinvestorer, der handler i overensstemmelse med investeringslove. Da fondsprisen vil blive påvirket af de sene forhandlers handlinger, betaler de investorer, der opererer lovligt, i det væsentlige for de overskud, som andre har fået. I betragtning af at de lovlydige investorer allerede er i en konkurrencemæssig ulempe ved ikke at være interesseret i lukningskurserne, er det forståeligt, hvorfor en sådan forargelse blev rejst i USA, da det blev afsløret i 2003, at sene handelspraksis var udbredt.