Wat is late handel?
Late trading verwijst naar de praktijk van het doen van transacties in een beleggingsfonds nadat de markt voor die dag is gesloten. Deze praktijk is illegaal in de Verenigde Staten. Door dit te doen, krijgt de belegger die een dergelijke praktijk toepast, een voorsprong op beleggers die aandelen in het fonds kopen, niet wetende wat de slotkoers zal zijn. De praktijk van late handel stelt een belegger ook in staat om te floreren op basis van buitenlandse markten en laattijdig nieuws te gebruiken. Dit type handel stond centraal in het schandaal van de beleggingsfondsen van 2003, waarin veel van de grootste beleggingsfondsen in de VS te maken kregen met vervolging wegens hun gedrag.
Een van de angsten die dagelijkse beleggers aangrijpt, is dat hun handel wordt ondermijnd door de acties van degenen die over informatie beschikken die de beleggers niet bezitten. Late handel in beleggingsfondsen is een dergelijke praktijk die de normale belegger in een ernstig nadeel plaatst en resulteert in een ongelijk speelveld. Door prijzen te krijgen voor beleggingsfondsen die niemand anders kan, kunnen institutionele beleggers die zich aan deze praktijk houden, winst maken zonder dat er vrijwel geen risico aan verbonden is.
Een beleggingsfonds is een fonds waarin fondsen worden samengevoegd van meerdere beleggers, die vervolgens delen in de verliezen en winsten van het fonds. Het fonds wordt beheerd door de beleggingsmaatschappij die het kapitaal in het fonds belegt tussen veel verschillende effecten. Beleggingsfondsen worden op de markt beoordeeld op basis van hun intrinsieke waarde, die een meting is van de prestaties van alle effecten die deel uitmaken van het fonds.
Wanneer een handelaar legaal aandelen in een beleggingsfonds koopt, zal hij of zij de prijs van die aandelen niet kennen tot het einde van de handel, die in de VS om 16.00 uur Eastern Standard Time (EST) komt. Als beleggingsfondsen bedrijven late handel door preferente beleggers toestaan, weten die beleggers in wezen de intrinsieke waarde van het fonds waarin ze willen beleggen. Deze informatie kan worden gebruikt in samenwerking met buitenlandse markten, die vanwege tijdzoneverschillen eerder openen en sluiten dan de Amerikaanse markt en vaak reageren op de beweging ervan. Bovendien maakt dit soort illegale handel het voor een belegger mogelijk om te profiteren van plotseling nieuws dat een bepaalde sector van de markt kan beïnvloeden.
De praktijk van late handel is dubbel schadelijk voor beleggingsfondsen die handelen in overeenstemming met beleggingswetten. Aangezien de prijs van het fonds wordt beïnvloed door de acties van de late handelaren, betalen de legaal werkende beleggers in wezen voor de winsten die illegaal door anderen zijn behaald. Gezien het feit dat de gezagsgetrouwe beleggers al een concurrentienadeel hebben door niet op de hoogte te zijn van de slotkoersen, is het begrijpelijk waarom een dergelijke verontwaardiging werd opgeworpen in de VS toen in 2003 werd onthuld dat late handelspraktijken wijdverbreid waren.