¿Qué es el comercio tardío?
La negociación tardía se refiere a la práctica de realizar transacciones en un fondo mutuo después de que el mercado haya cerrado por el día. Esta práctica es ilegal en los Estados Unidos. Al hacer esto, el inversor que participa en tal práctica recibe una ventaja sobre los inversores que compran acciones en el fondo sin saber cuál será el precio de cierre. La práctica de la negociación tardía también permite que un inversor prospere en función de los mercados extranjeros y utilice las últimas noticias. Este tipo de negociación estuvo en el centro del escándalo de los fondos mutuos de 2003, en el que muchas de las compañías de fondos mutuos más grandes de los Estados Unidos enfrentaron enjuiciamiento por su comportamiento.
Uno de los temores que se apodera de los inversores cotidianos es que su negociación se verá afectada por las acciones de quienes poseen información que los inversores no tienen. La negociación tardía en fondos mutuos es una práctica que pone al inversor normal en una grave desventaja y da como resultado un campo de juego desigual. Al obtener precios de los fondos mutuos que nadie más puede, los inversores institucionales que participan en esta práctica pueden obtener ganancias prácticamente sin ningún riesgo.
Un fondo mutuo es aquel en el que los fondos se agrupan de múltiples inversores, que luego comparten las pérdidas y ganancias del fondo. El fondo es administrado por la compañía de fondos mutuos que invierte el capital dentro del fondo entre muchos valores diferentes. Los fondos mutuos se juzgan en el mercado por su valor liquidativo, que es una medida del rendimiento de todos los valores contenidos en el fondo.
Cuando un comerciante compra legalmente acciones en un fondo mutuo, no sabrá el precio de esas acciones hasta el cierre de la negociación, que, en los EE. UU., Llega a las 4:00 p.m., hora estándar del este (EST). Si las compañías de fondos mutuos permiten la negociación tardía por parte de inversores preferenciales, esos inversores esencialmente conocen el valor del activo neto del fondo en el que desean invertir. Esta información podría usarse en concierto con los mercados extranjeros, que, debido a las diferencias de zona horaria, se abren y cierran antes que el mercado estadounidense y, a menudo, reaccionan a su movimiento. Además, este tipo de comercio ilegal permite que un inversor aproveche las noticias repentinas que podrían afectar a un sector particular del mercado.
La práctica de la negociación tardía es doblemente perjudicial para los inversores de fondos mutuos que actúan de conformidad con las leyes de inversión. Dado que el precio del fondo se verá afectado por las acciones de los comerciantes tardíos, los inversores que operan legalmente están pagando esencialmente las ganancias obtenidas ilegalmente por otros. Teniendo en cuenta que los inversores respetuosos de la ley ya están en desventaja competitiva al no estar al tanto de los precios de cierre, es comprensible por qué tal indignación aumentó en los EE. UU. Cuando se reveló en 2003 que las prácticas comerciales tardías estaban generalizadas.