Hva er sent handel?
Sen handel viser til praksisen med å handle i et aksjefond etter at markedet har stengt for dagen. Denne praksisen er ulovlig i USA. Ved å gjøre dette, får investoren som driver med en slik praksis fordel for investorer som kjøper aksjer i fondet uten å vite hva sluttkursen blir. Utøvelsen av sen handel gjør det også mulig for en investor å blomstre basert på utenlandske markeder og å bruke senest nyheter. Denne typen handel var kjernen i aksjefondskandalen i 2003, der mange av de største aksjefondsselskapene i USA møtte påtale for deres oppførsel.
En av fryktene som griper hverdagslige investorer er at deres handel vil undergraves av handlingene til de som har informasjon som investorene ikke har. Sen handel med aksjefond er en slik praksis som setter den normale investoren til en alvorlig ulempe og resulterer i et ujevnt spillfelt. Ved å få priser på verdipapirfond som ingen andre kan, kan institusjonelle investorer som driver med denne praksisen gjøre overskudd uten praktisk talt involvert.
Et verdipapirfond er ett der fond samles fra flere investorer, som deretter deler i fondets tap og gevinster. Fondet forvaltes av verdipapirfondsselskapet som investerer kapitalen i fondet blant mange forskjellige verdipapirer. Verdipapirfond bedømmes på markedet etter deres netto formuesverdi, som er en måling av ytelsen til alle verdipapirene i fondet.
Når en næringsdrivende kjøper aksjer i et aksjefond, vil han eller hun ikke vite prisen på disse aksjene før handelens slutt, som i USA kommer klokken 16.00 Eastern Standard Time (EST). Hvis verdipapirfondsselskaper tillater sen handel med foretrukne investorer, kjenner de investorene i hovedsak nettoverdien av fondet de ønsker å investere i. Denne informasjonen kan brukes i samsvar med utenlandske markeder, som på grunn av tidssoneforskjeller åpner og lukker tidligere enn det amerikanske markedet og ofte reagerer på bevegelsen. I tillegg tillater denne typen ulovlig handel en investor å dra nytte av plutselige nyheter som kan påvirke en bestemt sektor av markedet.
Praksisen med sen handel er dobbelt skadelig for verdipapirfondinvestorer som opptrer i samsvar med investeringslover. Siden fondskursen vil bli påvirket av handlingene til de avdøde handelsmennene, betaler investorene som lovlig opererer i hovedsak for fortjenesten ulovlig oppnådd av andre. Tatt i betraktning at de lovlydige investorene allerede har en konkurransemessig ulempe ved å ikke være tilhørt av sluttkursene, er det forståelig hvorfor en slik oppriss ble reist i USA da det ble avslørt i 2003 at sent handelspraksis var utbredt.