Co to jest późny handel?
Późny obrót odnosi się do praktyki dokonywania transakcji w funduszu wspólnego inwestowania po zamknięciu rynku na dany dzień. Ta praktyka jest nielegalna w Stanach Zjednoczonych. W ten sposób inwestor, który stosuje taką praktykę, zyskuje przewagę nad inwestorami, którzy kupują akcje funduszu, nie wiedząc, jaka będzie cena zamknięcia. Praktyka późnego handlu pozwala również inwestorowi prosperować w oparciu o rynki zagraniczne i wykorzystywać najnowsze informacje. Ten rodzaj handlu był podstawą skandalu z funduszami wspólnego inwestowania w 2003 r., W którym wiele największych towarzystw funduszy inwestycyjnych w USA stanęło przed sądem za swoje zachowanie.
Jednym z obaw, które ogarnia codziennych inwestorów, jest to, że ich handel zostanie osłabiony przez działania tych, którzy posiadają informacje, których nie posiadają inwestorzy. Późny obrót funduszami wspólnego inwestowania to jedna z takich praktyk, która stawia zwykłego inwestora w poważnej niekorzystnej sytuacji i powoduje nierówne szanse. Dzięki uzyskaniu cen na fundusze wspólnego inwestowania, których nikt inny nie może, inwestorzy instytucjonalni zaangażowani w tę praktykę mogą osiągać zyski praktycznie bez żadnego ryzyka.
Fundusz wspólnego inwestowania to taki, w którym fundusze są gromadzone od wielu inwestorów, którzy następnie dzielą się stratami i zyskami funduszu. Funduszem zarządza towarzystwo funduszy inwestycyjnych, które inwestuje kapitał w funduszu w wiele różnych papierów wartościowych. Fundusze wspólnego inwestowania są oceniane na rynku na podstawie ich wartości aktywów netto, która jest miarą wyników wszystkich papierów wartościowych zawartych w funduszu.
Kiedy handlowiec legalnie kupuje akcje funduszu wspólnego inwestowania, nie zna ceny tych akcji, dopóki nie zakończy się obrót, który w Stanach Zjednoczonych nastąpi o 16:00 czasu wschodniego (EST). Jeżeli towarzystwa funduszy inwestycyjnych zezwalają na spóźnione obroty preferowanych inwestorów, inwestorzy ci zasadniczo znają wartość aktywów netto funduszu, w który chcą inwestować. Informacje te można wykorzystać w porozumieniu z rynkami zagranicznymi, które ze względu na różnice stref czasowych otwierają się i zamykają wcześniej niż rynek amerykański i często reagują na jego ruch. Ponadto tego rodzaju nielegalny obrót umożliwia inwestorowi skorzystanie z nagłych wiadomości, które mogą mieć wpływ na określony sektor rynku.
Praktyka późnego obrotu podwójnie szkodzi inwestorom funduszy wspólnego inwestowania, którzy działają zgodnie z przepisami inwestycyjnymi. Ponieważ na działania funduszu będą miały wpływ działania późnych inwestorów, inwestorzy działający zgodnie z prawem zasadniczo płacą za zyski nielegalnie uzyskane przez innych. Biorąc pod uwagę, że przestrzegający prawa inwestorzy są już w niekorzystnej sytuacji konkurencyjnej, ponieważ nie są wtajemniczeni w ceny zamknięcia, zrozumiałe jest, dlaczego takie oburzenie wzbudziło w Stanach Zjednoczonych, gdy w 2003 r. Ujawniono, że powszechne są praktyki późnego handlu.