Vad är sent handel?
Sen handel avser praxis att handla i en fonder efter att marknaden har stängts för dagen. Denna praxis är olaglig i USA. Genom att göra detta får investeraren som bedriver en sådan praxis en fördel gentemot investerare som köper aktier i fonden utan att veta vad slutkursen blir. Utövandet av sen handel gör det också möjligt för en investerare att blomstra baserat på utländska marknader och utnyttja sena nyheter. Denna typ av handel var kärnan i 2003-fondskandalen, där många av de största fondbolagen i USA mötte åtal för sitt beteende.
En av de farhågor som fattar vardagliga investerare är att deras handel kommer att undermineras av handlingarna från de som har information som investerarna inte gör. Sen handel med fonder är en sådan praxis som sätter den normala investeraren till en allvarlig nackdel och resulterar i ett ojämnt spelområde. Genom att få priser på fonder som ingen annan kan, kan institutionella investerare som bedriver denna praxis vända vinster utan praktiskt taget ingen risk.
En fonder är en fond där fonder samlas från flera investerare, som sedan delar i fondens förluster och vinster. Fonden förvaltas av fondbolaget som investerar kapital i fonden bland många olika värdepapper. Fonder bedöms på marknaden utifrån deras nettotillgångsvärde, vilket är en mätning av resultatet för alla värdepapper som finns i fonden.
När en näringsidkare lagligen köper aktier i en fond, kommer han eller hon inte att veta priset på dessa aktier förrän handeln slutar, som i USA kommer klockan 16:00 Eastern Standard Time (EST). Om fondbolag tillåter sen handel av föredragna investerare, känner dessa investerare i huvudsak till nettotillgången till den fond som de vill investera i. Denna information kan användas i samarbete med utländska marknader, som på grund av skillnader i tidszonen öppnar och stängs tidigare än den amerikanska marknaden och ofta reagerar på dess rörelse. Dessutom tillåter denna typ av olaglig handel en investerare att dra fördel av plötsliga nyheter som kan påverka en viss marknadssektor.
Övningen av sen handel är dubbelt skadligt för investerare i fonder som agerar i enlighet med investeringslagar. Eftersom fondpriset kommer att påverkas av de sena handlarnas handlingar, betalar de investerare som lagligt verkar i huvudsak för de vinster som olagligt erhållits av andra. Med tanke på att de laglydiga investerarna redan har en konkurrensmässig nackdel genom att inte vara förknippade med slutkurserna, är det förståeligt varför en sådan upprörelse uppstod i USA när det avslöjades 2003 att sena handelsmetoder var utbredda.