Was sind giftige Vermögenswerte?

Giftige Vermögenswerte sind Vermögenswerte, für die es keine Käufer und folglich keinen eindeutigen Wert gibt. Hypothekenbesicherte Wertpapiere und Subprime-Kredite sind zwei häufig genannte Beispiele für toxische Vermögenswerte. In der globalen Wirtschaftskrise der frühen 2000er Jahre wurden toxische Vermögenswerte zu einem wichtigen Thema, insbesondere in den USA, wo solche Vermögenswerte einen radikalen freien Fall der amerikanischen Wirtschaft verursachten, als die Finanzindustrie versuchte, mit ihnen fertig zu werden.

Diese Vermögenswerte hatten irgendwann einen Wert, und viele Menschen behaupten, dass sie immer noch einen Wert haben, auch wenn sie niemand kaufen wird. Das Problem ist, dass eine Bank, wenn sie eine große Anzahl toxischer Vermögenswerte erwirbt, den Wert der Bücher der Bank erhöht, aber nichts Reales zur Finanzlage der Bank beiträgt. Mit anderen Worten, die Bank hat eine Menge Geld auf dem Papier, kann jedoch ihre toxischen Vermögenswerte nicht verkaufen und verfügt daher über eine minimale Liquidität.

Zum Zeitpunkt ihrer Entstehung sind viele toxische Vermögenswerte von hohem Wert und werden als renditestarke Anlagen mit hohem Risiko behandelt. Banken mit einer konservativeren Haltung versuchen oft, den Erhalt toxischer Vermögenswerte zu vermeiden. Dies kann jedoch erschwert werden, wenn diese Vermögenswerte zusammen mit risikoärmeren Anlagen gepoolt und als Paket verkauft werden. Dies war bei vielen hypothekarisch besicherten Wertpapieren der Fall, die die Banken zum Kauf einer gemischten Mischung von Vermögenswerten zwangen.

Wenn eine Bank mit toxischen Vermögenswerten überladen ist, kann sie möglicherweise nicht auf Marktveränderungen reagieren oder ihre Kunden bedienen. Dies kann bei Kunden der Bank Bedenken hervorrufen, die als Reaktion auf die Instabilität der Bank in Panik geraten und die Bank in diesem Prozess instabiler machen können. In diesen Fällen versucht die Bank am besten, die giftigen Vermögenswerte loszuwerden. Dies kann jedoch aufgrund der Unfähigkeit, Käufer zu finden, schwierig sein.

Einige Anleger bieten sich möglicherweise freiwillig an, toxische Vermögenswerte zu einem Bruchteil ihres Nennwerts zu übernehmen, und verhandeln mit der Tatsache, dass die Vermögenswerte zu einem späteren Zeitpunkt wieder veräußerbar sein werden. Banken zögern jedoch häufig, solche Geschäfte anzunehmen. Ein solches Geschäft würde eine Bank zwingen, den Wert ihres Vermögens abzuschreiben, eine Situation, die viele für unerwünscht halten. Mehrere Regierungen versuchten 2008 und 2009, diese Vermögenswerte zu kaufen und zu beschlagnahmen, um mit ihren schwankenden Wirtschaftssystemen fertig zu werden. Diese Geschäfte wurden jedoch von Banken, die nicht bereit waren, Geschäfte abzuschließen, und Regierungsbeamten, die die Weisheit in Frage stellten, Geld für solche Vermögenswerte auszugeben, behindert.